均值区间：17.88－20.23元

　　极限区间：15.00－24.00元　　

　　□华泰证券 刘晓昶 　　

　　南京银行成立于1996年2月6日，是继深圳、上海、北京后成立的第四家城市商业银行，总部位于江苏南京。2006年末公司资产总额达到579.23亿元，股东权益为26.11亿元；当年实现净利润5.95亿元，比上年同期增长61.95%。

　　公司的竞争优势有三。第一，区域品牌良好。公司业务主要集中在南京地区，主要服务于南京城市居民及优质中小企业，逐步树立了“市民银行”、“中小企业银行”及“债券市场特色银行”的良好品牌形象；第二，与巴黎银行的战略合作提高了公司的治理和运营管理水平；第三，发展速度快，区域特色明显。公司发展速度远高于本地区同行业平均水平，存款和贷款规模分别占南京市市场份额的7.83%和5.33%，在南京地区仅次于四大国有商业银行及交通银行。

　　同时，公司资产质量较好，资本充足率较高，不良贷款率持续下降。公司06年底不良贷款余额6.30亿元，不良贷款率2.47%；贷款损失准备金余额为6.75亿元，准备金覆盖率为107.25%。06年底公司资本充足率为11.71%，本次募集资金将全部用于充实资本金，届时将提升资本充足率，增强公司资本实力和抗风险能力，推动各项业务快速发展。

　　我们预计南京银行2007年-2008年的净利润将分别达到7.90亿元和10.44亿元，净利润增速分别为32.90%和32.07%，按发行后总股本计算每股收益分别为0.43元和0.57元。预计公司新股最终发行价格为11.00元/股，对应07年发行后动态市盈率和市净率分别为25.57倍和1.96倍；其二级市场合理股价为18-20元/股左右。（中证网）

股票简称    股票代码        总股本             本次公开             每股            上市日期

                                                发行股份             净资产             

南京银行    ６０１００９    １８．３６８亿股    ６．３亿股            ５．０８元     ７月１９日

发行价         发行市盈率     中签率         发行方式                                     保荐机构

１１．００元    ３４．４５倍    ０．６０１％    网下向询价对象配售和网上定价发行相结合        中信证券

主营业务    商业银行业务                    

　　机构评论

　　国盛证券　王剑：20.00－24.00元。公司是资产优良、具持续成长性的地方股份制银行，有长期投资价值。

　　渤海投资　秦洪：17.26－19.35元。目前主板银行股的市净率均值区间为3.3－3.7倍，预计南京银行2007年每股净资产为5.23元。

　　平安证券　罗晓鸣：20.00－22.00元。近三年银行业增长的趋势将持续，我们预计南京银行2007、2008年存贷款年复合增长率将分别达到22%和26%以上。

　　国泰君安：17.00－19.00元。我们预测南京银行未来5年净利润复合增长率为30.15％。公司2007年净利润预计为8.65亿元，同比增长45.49％；摊薄后每股净收益为0.45元，每股净资产为5.68元；2008年净利润同比增长36.56%，每股净收益为0.62元，每股净资产为6.09元。

　　长江证券：15.00－17.00元。公司与中小股份制银行具有较强可比性，按照2008年业绩计算，目前的合理市净率应当在3.6－3.8倍左右，合理市盈率应当在22－24倍之间。（记者　龙跃　整理/中证网）