均值区间：19.28－21.76元
    极限区间：16.80－23.12元                 

　　□渤海投资研究所 秦洪　　

　　得益于区位优势和政府支持，北京银行发展成为国内最大的城市商业银行，在北京地区的存款市场份额排名第四，贷款排名第三。未来将分享首都未来发展与成长的收益，成长前景依然乐观。

　　从业务结构来看，北京银行与已经上市的宁波银行和南京银行大不相同，其贷款里大型企业客户比重较高，2006年上升至60.5%，今年一季度则达到61.9%。相比之下，公司的零售业务较弱，增速较慢，其按揭贷款比重明显低于房地产开发贷款。

　　北京银行未来的增长动力之一则是跨地区发展。从2006年公司开始向天津发展，开设分行，2007年在上海开设分行，计划通过开设分行和收购的方式在环渤海湾、长三角和珠三角地区布局设点，成为全国性银行。而根据历史经验，跨区域的横向发展往往需要跨业务的纵向发展配合。北京银行必然抓住历史机遇，进行业务结构转型。良好的市场环境为零售银行跨越发展提供了机遇。因此，行业分析师预测零售业务利润将连续三年快速增长，占公司利润比例从2006年的7.6%增加到2009年的13.6%,从而成为新的增长点。

　　可以给予北京银行08年动态市盈率30-35倍，动态市净率3.9-4.5倍，再考虑到新股的溢价效应，公司股价将可落在21.7元-22.82元之间。（中国证券报·中证网）