□本报记者 陈劲

　　平安证券日前发布的2008年投资策略报告认为，2008年市场机会与风险并存，预计上证指数的高、低点分别在7000点、4000点附近，上半年以上涨为主，下半年回落概率较大。 

　　平安证券预计，2008年资金流入量将在2006年和2007年的水平之间，大约在1.5万亿元左右。2008年资金需求量为1.3万亿元。其中，新股4000亿元，税佣金3000亿元，限售解禁3700亿元，新股上市承接资金2500亿元。2008年流入市场的资金净额约为2000亿元，再加上基金托管在银行的资金增量约2000亿元，推动市场上涨的资金合计约为4000亿元，可以带来股市市值增加约1.6万亿元。也就是说，可以推动目前股市流通市值上涨约20%。

　　展望2008年，驱动本轮牛市的几大因素，即经济保持高速发展使上市公司业绩继续大幅提升、外贸顺差和人民币升值下的充裕流动性继续保持，股权分置改革带来一系列的资产重估和大小股东利益统一激发出的能量还会继续释放。但过高的估值水平制约着大盘上行，同时2008年面临的市场环境复杂，而技术上市场长期上升趋势开始转弱。　 

　　平安证券预计，明年上半年CPI涨幅会维持5%～6%的水平，下半年则会明显回落，明年全年的通胀幅度预计小于今年。明年出口增幅很可能回落到22%左右，全年贸易顺差总额将达到3000亿美元，比今年顺差额增加21%。 

　　平安证券认为，在流动性持续偏多的背景下，2008年宏观货币政策面趋紧。汇率政策方面，短期内可能倾向于略微加大汇率波动幅度，使升值速度加快，预计2008年人民币升值幅度将达到5%～7%；利率政策方面，由于未来4～6个月时间内通货膨胀率仍会居高不下，这将使央行加息，预计明年上半年有2次左右的加息可能性。此外，提高存款准备金率和公开市场操作仍是货币政策的备选工具。（中国证券报·中证网）