针对央行此次加息，招商证券今日发表报告认为，利空兑现，底部探明，反转可期。

　　报告指出，加息旨在控制物价、抑制经济过热。管理层在权衡后选择加息说明抑制经济扩张和通货膨胀还是首要考虑；也说明物价上涨不仅仅是结构性的问题，而是总需求拉动所致，并非解决猪肉问题就可。预计紧缩可能会造成总体经济减速但不会引致太大波动，毕竟通过放松控制刺激内需还是相对容易的。同时，在美国减息背景下，中国的加息政策可能导致热钱进一步流入、加剧流动性过剩进而推高资产价格；但我们相信政府对流动性的控制手段和力度可以应对短期热钱流入的冲击，那么通过加息给经济及通胀降温仍是目前正确的选择。

　　加息继续利好银行。市场本已对活期存款利率上调存在强烈预期，而本次非对称加息反而降低了活期存款利率，可谓银行业的意外惊喜。虽然短期定存利率提升可能吸引部分活期存款，但在存款活期化趋势中，本次活期存款利率的下调和贷款利率的上调使得银行利差可能存在进一步扩大，对银行业实际上继续构成利好。

　　10月份宏观数据公布之后，市场曾普遍预期加息但一直没有兑现，现在这只靴子终于已经落下。虽然还不敢断言利空出尽，但市场二次探底之后，以地产为首的结构性下跌动能无疑充分释放，而新的热点亦已形成，成交量正逐渐放大，我们判断5000点底部区域已经明确，利空兑现之后一轮反弹行情即可展开。实际上，依照我们一贯的牛市理论或牛市思维看，不难判断“不是反弹，而是反转”，难的是可能还有众多投资者需要时间来接受这一判断。（记者　王磊/中国证券报·中证网）