去年四季度，QFII投资风格发生变化近期已公布的上市公司年报显示，QFII一改往日作风，在去年第四季度市场大跌中却基本持股不动。

　　截至2月19日，已有120多家上市公司公布了2007年年报，其中QFII进入前十大流通股股东的有16家公司，包括世茂股风（600823.SH）、四川美丰（000731.SZ）、中兴商业（000715.SZ）等。

　　与去年第三季度相比，QFII持股变化不大，QFII对大部分个股都进行了长期持有。在QFII持有的16只股票中，剔除增持和减持股票，去年第四季度QFII持股不变的有12只股票，占比75％。

　　去年第四季度，沪综指调整了5.24%，其中11月调整幅度最大，下跌了18.19%，创出自1994年7月以来的单月最大跌幅。

　　按照以往，QFII在每次A股调整中总能占得先机。实际早在去年5月份之时，包括瑞银、高盛以及里昂证券在内的诸多QFII就开始大声唱空并做空，而当时的大盘点位只有4000点上下。而此次6100点以后的深幅调整，QFII却基本持股不动，一方面显示QFII对这部分个股的强烈看好，另一方面与仓位较轻也有一定关系，16只个股总计持有的市值才只有28.26亿元。

　　不过，也有市场人士表示，QFII整体在第四季度的操作还要看上市公司年报全部结束后才能有个明确定论，毕竟目前公布的年报还在少数。

　　从QFII较少的持股变化上来看，增持主要有世茂股份和*ST酒鬼（000799.SZ）两只个股，均有2家QFII增仓，其中德意志银行对世茂股份的增持量最大，增仓218万股，由852万股增仓到1071万股。

　　而减仓方面则主要有陕国投A（000563.SZ）和浦东建设（600284.SH）两只个股，减持方均是富通银行。另外，有6家QFII对6只个股开新仓。

　　从持股集中度上来看，中兴商业最为看好，有5家QFII同时持有，且均是在第四季度持股不动，其次是世茂股份、四川美丰和长城电工（600192.SH），它们均有4家QFII同时持有。而更值得一提的是世茂股份，持有的4家QFII中有2家增仓和瑞银新买入。

　　从重仓的行业分类来看，房地产业最被QFII所看好，持仓市值合计9亿元，占到QFII总持仓的32%，主要集中在重仓世茂股份上；其次是机械、设备、仪表，持仓市值是5.06亿元；第三位的是批发和零售贸易，持仓市值是2.9亿元。