业界观点：实际使用外资超常规增长，热钱或借道涌入

　　根据国家统计局昨日公布的数据，一季度我国出口增速明显回落，然而实际使用外资（FDI）却出现了超常规的增长。一季度进出口总额5704亿美元，同比增长24.6%，比上年同期加快1.3个百分点。贸易顺差414亿美元，同比减少49亿美元。一季度FDI达274亿美元，同比增长61.3%。

　　实际上，FDI超常增长现象在今年前两个月已经有所显现，今年1-2月份我国实际使用外资金额181.28亿美元，同比增长75.19%。

　　“FDI超常增加的原因很明显，即从去年11月份以来，人民币升值幅度加快，市场对人民币升值的预期加大，以及自去年以来中美利差不断扩大。”银河证券首席经济学家左晓蕾表示。申银万国证券首席经济学家桂浩明则认为，除上述两个因素外，FDI异动跟国际上资金的流向也有一定的关系，“由于次贷危机使得市场对美国经济可能衰退引发担忧，一些外资正在离开这些市场，进入新兴市场。”而国内部分企业由于受到宏观调控的影响，更多的希望与外资合作，也增加了外商投资的机会。同时，由于中国资本市场最近较大的跌幅，以及房产市场的调整，国外热钱也看准这个机会，伺机进入中国。

　　“FDI的快速流入在一定程度上代表了外国投资者持有人民币资产的热情非常高，但也不排除热钱涌入的成份。”花旗集团中国区首席经济学家沈明高分析说。

　　对于目前流入中国的热钱规模到底有多大，各位专家均表示很难做出判断。对此，银河证券首席经济学家左晓蕾建议相关部门在公布数据的同时，应进一步追踪FDI进入中国之后的流向。

　　热钱的涌入是否会对中国经济产生较大冲击？沈明高认为，短期内不会有太大冲击，“由于我国的资本账户是开放的，如果热钱是偷偷的进，它就必然要偷偷的出，这样的它的规模必然不可能非常大。”沈明高分析。不过他认为，热钱流入对加息的压力比较大，如果央行继续加息热钱的流入可能就会更多。但他同时表示，目前加息考虑的主要因素还是通货膨胀比较高导致的存款利率长期负利差，他认为年内加息还是有可能的，但是加息不会太多，今年可能会再一次加息，时间会在上半年。