本周将迎来国庆中秋双节长假,不少闲钱又开始物色“人闲钱不闲”的最佳办法。流动性较强的货币型基金又成了短期资金推崇的选择之一,除此之外,债券型、偏股型基金作为收益、风险相对较高的理财方式,也面临节前是否值得配置的问题。基金经理普遍认为,四季度股市缺乏大跌的理由,可维持谨慎乐观,节前最后一周不宜大幅调仓。
对于近期行情,受访基金经理普遍谨慎乐观,并表示节前对偏股型基金仓位不做大幅调整。
国泰基金FOF基金经理周珞晏认为,短期内A股市场仍将以震荡走势为主,近期融资余额正在增加,有增量资金入场迹象。在板块机会上,周珞晏表示,今年以来强势的行业主要是周期品、大消费和大金融,从盈利拐点、估值高低等因素来看,银行、保险、券商等大金融板块依然具有潜力。
国金国鑫灵活配置基金的基金经理滕祖光认为,A股震荡区间的中枢将逐步上移,市场在存量博弈的同时,不乏结构性机会。泰达宏利稳定混合基金经理庄腾飞建议节后关注三大投资方向:其一是供给侧改革和环保约束,行业竞争格局稳定的周期性板块龙头公司,尤其是钢铁、煤炭、电解铝等行业龙头;其二是智能制造及上游设备、新能源汽车,电子半导体等相关上游稀缺资源;其三是具备估值比较优势的大金融和房地产龙头。
沪上一家大型公募的投研人士认为，从市场表现来看，主力资金做多没有丝毫犹豫，相当坚决。但做多中留着一份谨慎，配置偏向防御型板块，仓位将从前期涨幅较高的周期行业，再度转向白马消费板块。
“虽然今年一季度白马板块累积了相当大的涨幅，但仍具备较大的估值修复空间，未来市场风险偏好有望回归到有业绩的白马股上。”一家中型基金公司基金经理认为，如果节后如期实现开门红，四季度将延续上涨局面。
根据北京、广州、上海、深圳地区基金公司的反馈，节日前一周，基金公司整体仍保持较高仓位。根据机构仓位测算，截至上周末，基金仓位超过90%的基金211只，占样本数量的37%；仓位低于70%的基金174支，占样本数量的30%。
基于对节后市场的看好，一些大型私募也在顺势加仓，加仓的板块重点也与公募有相当多的交集。朱雀投资表示，市场经过前期良性调整，估值总体较低，业绩稳中有升的必需消费板块，迎来配置良机。翼虎投资也表示，市场开启慢牛行情，关注“金九银十”消费旺季、“双十一”电商促销带来的投资机会。
《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现， 9月14日以来，基金、券商、险资、阳光私募以及海外机构等五大机构合计调研了232家公司，而光威复材(60家)、深天马A(41家)、新和成(36家)、高新兴(34家)、安洁科技(32家)、麦格米特(24家)、远光软件(23家)、索菲亚(22家)、万邦达(22家)、温氏股份(20家)等10家公司期间累计接待机构调研家数均在20家及以上。
有分析人士表示，机构调研方向往往与其看好以及未来布局的方向具有较高关联度，因此，其重点调研的标的也将为当前投资者布局提供较高的参考价值。
值得一提的是，近期机构调研的标的具备较强的行业特征，据统计发现，电子、家用电器两大行业近期接待机构调研的公司家数占行业内成份股总数比例均在15%以上，明显高于其余26类申万一级行业。
具体来看，电子行业方面，近期共有35家公司受到机构调研，深天马A、安洁科技、纳思达、信维通信、富瀚微、京东方A、科恒股份、朗科智能、大族激光、欣旺达等公司最受机构关注，累计调研家数均在10家以上。通过梳理发现，行业内关于全面屏、消费电子等相关问题成为机构关注的焦点，对于相关领域的投资机会，申万宏源表示，在半导体景气复苏+国产化替代方面建议关注华天科技、兆易创新、北方华创等个股；消费电子方面，推荐关注合力泰。
家用电器行业方面，近期共有9家公司受到机构调研，苏泊尔、老板电器、爱仕达等公司期间累计接待机构调研家数均在15家及以上。事实上，近期家用电器行业的投资机会也受到研究机构的普遍看好，其中，中信证券便表示，前期压制板块的成本、汇率负面预期已经基本见底，当前市场整体风险偏好又有小幅下行，叠加10月份前后板块龙头较好的三季报预期以及消费整体复苏的大环境，板块后续行情可以更加乐观，重点推荐业绩预期较好的空调、厨电龙头。个股方面，推荐三季度业绩预期优良，经过前期回调估值普遍较低的空调、厨电龙头：格力电器、美的集团、青岛海尔、老板电器、华帝股份；以及中长期配置价值依旧突出的欧普照明、小天鹅A等。
除较强的行业特征外，整体不俗的业绩表现也成为上述公司的共性之一，统计发现，上述公司中共有185家中报业绩实现同比增长，占比近八成，其中，坚瑞沃能、冀中能源、首钢股份、宏大爆破、科恒股份、中金岭南、银邦股份等公司均是中报归属母公司净利润同比增长均超10倍。
分析人士表示，一方面，伴随着四季度的临近，市场对于上市公司三季报业绩的关注度逐渐升温；另一方面，随着市场缩量震荡的延续，业绩高成长标的较高的防御性也推升了市场对其的关注度。
清和泉策略分析师赵宇亮表示，国庆长假对行情料无影响，目前仓位整体相对较高，短期无仓位调整计划。
“从市场因素看，当前市场整体还是结构性的。非常多的行业集中度提升的逻辑仍成立。当前主板估值仍较低，向下风险不大。中小板和创业板估值较高，基本面仍承压，下半年警惕估值压缩风险。上半年表现突出的一些中长期成长逻辑成立的行业表现可能仍将非常确定。”赵宇亮说。
北信瑞丰基金人士表示，从过往经验看，长假前投资者心态普遍比较谨慎，参与意愿不高，行情往往比较平淡，但今年市场不悲观。在这种环境中，大盘指标股往往表现较好，会产生相对收益。长假后的行情相对比较乐观，随着市场活跃，中小盘成长股有望出现轮涨行情。
不过，也有基金人士持谨慎态度。“国庆假期前，我们适度降低股票仓位，配置方向以防御为主。十月市场系统性机会不大，以防御思路为主。”富恩德(北京)资产管理有限公司投资总监程冬表示，新股快速持续发行有赖于相对稳定的市场环境。从企业整体盈利、无风险收益率及市场风险偏好几个核心影响因素来看，阶段性超预期力度不会很大。从资金面看，市场仍具存量资金博弈特征。
展望四季度走势，大多数基金经理不认同指数会有较大的单边上涨，但部分基金经理认为结构性机会仍存，未来会从行业景气与估值的角度甄选行业和个股。“四季度不排除市场会在3300点位附近有一定程度的调整，操作上我们会比前期更活跃一些，加大波段操作。选股方面，估值与成长匹配的白马股将是重点配置方向。”北京一家公募投资负责人对记者表示。
从配置性价比来看，家电、定制家具、食品饮料和消费电子板块中业绩确定增长的公司更多。此外，受访基金对记者表示，10月份将进入上市公司三季报集中披露期，未来选股会沿着三季报的线索，筛选出估值水平不高、业绩相比二季度有较大改善的行业。此外，仓位中还会适当增配供给侧改革、“一带一路”等主题的龙头国企。
加大波段操作的思路，同样得到市场认同。深圳公募基金基金经理表示：“从近期经济数据来看，目前宏观经济复苏趋势明确，市场整体情绪处于较为乐观的状态，风险偏好进一步提升。但到了四季度，市场可能会迎来风格转换，资金偏好会切换到注重业绩与估值匹配的个股，而不是像当下仅靠估值提升。”受访的基金经理认为，在风格切换时期，加大波段操作也是避免市场风险的一种有效操作手法，有利于博取更高的收益。
（以上内容综合自中国证券报、证券日报、上海证券报等）