新股发行和从严审核将常态化 市场化、国际化改革将继续

　　2016年以来，证监会优化股票发行审核流程，严把审核质量关，不断提高审核效率，实现了新股发行常态化；今年10月份以来，证监会完善发审委委员的遴选和管理机制，建立了发审委履职的监察机制，加大中介机构责任，督促市场各方主体归位尽责，多措并举，切实提升IPO企业质量。

　　未来监管松紧度如何？刘士余在第十七届发行审核委员会就职仪式上表示，必须严把质量关，上市公司是资本市场的基石，要坚决落实依法全面从严的监管理念，严格专业履职、依法审核，防止问题企业带病申报、蒙混过关。

　　这也预示着在新股发行常态化的背景下，从严审核也将常态化。“对于不合规的企业，要勇于投否决票”这是在现行监管背景下发审委委员的使命。

　　一组统计数据显示，2016年四季度以来，证监会已先后完成对两批次、47家IPO企业的现场检查，先后向证监会稽查部门移送4家公司涉嫌违法违规线索，对5家企业采取了出具警示函的监管措施。2017年9月下旬以来，证监会又开展了23家IPO企业的现场检查，目前已在陆续处理中。

　　证监会主席助理宣昌能表示，通过实施严格的现场检查，持续向市场传导监管压力，督促中介机构履职尽责，提升首发企业信息披露质量，防止“带病申报”和“病从口入”，从源头上提高上市公司质量。结合发审委换届履职，延续和加强从严监管要求，严把资本市场入门关。2017年截至10月底，IPO审核未通过率(包括终止审查和被否决)约为29%，通过终止和否决一批不符合发行条件的企业，净化市场环境，震慑违法违规行为。

　　从优化调整再融资制度，完善红筹股回归政策，简化并购重组审批程序，规范股份减持行为，到强化证券期货基金经营机构合规风控和流动性管理，建立完善看穿式监管机制，出台证券期货投资者适当性管理规定；从推出沪港通、深港通、基金互认，到A股成功纳入明晟新兴市场指数，加入经济合作与发展组织公司治理委员会，监管层着力堵塞制度漏洞，补齐监管短板，一系列举措让市场炒作风气降温，投资者转而关注投资标的的优质与否，开始拥有了价值投资的初步判断。

　　谈及下一步的改革举措，李超强调，要发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用，完善和改进交易所债券市场制度、机制基础上，积极推进债券市场品种创新，引导期货市场健康发展，为实体产业提供更好的定价管理和风险管理服务。进一步优化资本市场对外开放的发展规划和政策举措，加快建立完善有利于保护投资者权益、有利于增强有序竞争、有利于防范风险的开放新机制。落实细化放宽证券行业外资准入的政策。推进境外上市备案制度改革。稳步推进沪伦通的论证工作。完善QFII、RQFII的相关政策。加快建设国际化的原油期货市场，引入境外投资者参与铁矿石期货交易。支持交易所和行业机构围绕“一带一路”建设开展金融创新，为跨境贸易、投资、并购提供专业服务和支持。

　　同时，完善上市公司治理准则，提高上市公司质量。推进退市制度改革，健全优胜劣汰的市场机制。积极引导各类长期资金有序入市，大力发展长期机构投资者。

　　法治化、市场化、国际化是资本市场改革依照的准绳，也是建成具有国际竞争力的新时代市场的客观要求，基础性制度在任何时候都需要跟随市场发展情况革新完善，只有市场化机制运行到位，国际化水平明显提升，A股才有能力和国外成熟市场比肩，才能更有吸引力，更好地服务实体经济和国家战略。