392只基金碰红线 公募加速清理迷你基金

今年以来,公募基金爆款频出认购火热的同时,基金清盘也在加速。多家基金公司对其旗下基金进行批量清盘。据统计,截至3月12日,3月份以来拟定清盘的基金就达近10只。还有不少基金的清盘压力不小。WIND数据显示,以2017年末的资产规模数据为准,共有392只基金(各类份额合并计算)的资产规模低于5000万元。

基金清盘大幅提速

据统计,以进入清盘程序的日期为计算标准,今年以来截止3月13日,已有34只基金清盘。

  而在2015年、2016年及2017年同期,分别只有6只、0只、0只基金清盘,显然今年公募基金的清盘速度创下了新高。另外2016年及2017年全年分别有18只和103只清盘,以这样的节奏看,2018年全年清盘的基金很可能超越2017年。

  从类型来看,中长期纯债基金在今年已清盘的基金中占据最大比例,上述34只基金中共有11只为中长期纯债型,而这类基金通常是委外资金最喜欢的类型。此外,灵活配置型和二级债基分别有8只和7只。

  从所属基金公司看,考虑到公司旗下产品数量基数和清盘的基金数量,长盛、德邦等基金公司较为突出,今年以来旗下各自有3只基金已启动清盘程序。长盛旗下清盘的基金包括长盛同辉、长盛同裕纯债A、长盛同丰,德邦旗下清盘的基金则包括德邦德信、德邦现金宝、德邦群利。

  上述清盘的基金中,一部分基金明显为委外定制产品。此前委外资金大量涌入公募产品,机构公司频繁发行定制基金为机构管理委外基金,随着去年一系列监管政策的落地,加上机构撤出后这部分基金沦为壳失去了存在价值,清盘再所难免。另一部分基金则是由于缺少一定的配置价值而失去存在意义。例如某300等权ETF基金自上市以来二级市场成交额长期在数千元级别徘徊,场外市场方面自2014年以来资产规模持续不足2亿元,并不是理想的ETF标的。此外,有业内人士指出,2017年以来A股价值投资盛行,业绩优秀的公募基金越来越受到投资者追捧,业绩欠佳的基金日益难以留住投资者。

委外基金清盘压力大

 还有不少基金的清盘压力不小。WIND数据显示,以2017年末的资产规模数据为准,共有392只基金(各类份额合并计算)的资产规模低于5000万元,存在清盘的风险,其中东方基金、平安大华、中融基金等旗下至少有10只基金资产规模低于5000万元。

  以平安大华为例,旗下平安大华量化、平安大华量化成长、平安大华鑫利、平安大华惠泽、平安大华智能生活、平安大华量化先锋、平安大华沪港深高股息、平安大华惠悦、平安大华股息精选、平安大华睿享文娱在去年四季度末的资产规模最高只有4300万元,最低只有14万元,而截止目前公司管理的公募基金总数也才46只。

  值得一提的是,结合这些基金成立时的首募规模数据、认购户数等来看,其中有不少基金为机构定制基金的概率比较大。

  依据行业通常的标准,如果一只基金在首发时认购户数为200户出头或者不足200户,且首募规模往往是整数亿元或者整数亿元外加几百万、几十万零头的话,这样的基金很可能是机构定制基金。以这样的标准来看,约有86只基金首募认购户数低于400户,其中31只认购户数在200户以下,13只认购户数在200户至220户之间,均属于极大概率是机构定制基金的类型。

  结合首募规模来看,据不完全统计,上述392只基金中,符合上述规模标准的基金约有40只。其中,创金合信、平安大华等公司旗下至少有3只基金是机构定制款的概率比较大。以创金合信为例,旗下创金合信鑫动力、创金合信鑫价值、创金合信鑫优选三只基金的首募规模分别为8亿元、8亿元和25亿元,零头均为几十万元,认购户数分别为336户、316户、262户。而截止去年四季度末,这三只基金的规模均不足600万元。

  又如平安大华旗下平安大华量化、平安大华量化成长、平安大华鑫利的首募规模均为2亿元,分别带了以数万元的零头,认购户数分别为220户、220户和217户,截止去年四季度末,资产规模分别只有0.21亿元、0.07亿元和0.0014亿元。清盘危机明显。

多只定制基金清盘前净值暴涨

 Wind数据显示,3月5日,国泰鑫益灵活配置混合基金当天上涨6.85%,该只基金在上个交易日净值还为1.0909元,而在3月5日基金净值跳涨至1.1656元。

  截至3月5日,该只基金今年以来已经上涨了8.18%,而2017年全年该只基金收益率为7.63%,这也意味着,该只基金最近一日上涨幅度几乎接近去年一年的涨幅。  

  业内人士表示,基金净值大涨有可能是因为剩余持有人大额赎回,导致赎回费计入基金财产;也有可能基金持有占比较高的权益类资产大涨,造成净值的上升。

  北京一位中型公募基金投资总监表示,一般而言,为了保持基金在清盘前平稳运作,基金在投资上不会出现大的调整,如果基金发布了基金清盘,不排除资金不想进入清盘期,提前赎回导致扣除赎回费到基金资产,这也会导致基金收益率短期大涨。

  今年以来,多只基金出现净值暴涨现象,如国联安鑫富C、广发鑫隆A等。其中,国联安鑫富基金在2月13日也发布了终止基金合同、召开持有人大会的公告,当日基金暴涨46.04%,成为今年因为委外赎回收益率排名位居首位的基金。

  北方一家次新公募市场总监表示,如今委外基金在收缩,不论在政策监管还是市场环境上,委外资金退潮或是今后大趋势,而且资管新规统一监管也让不同资管机构未来均有机会发展资管业务,这也意味着2016年成立的很多委外资金占比较高的产品或将面临赎回压力,也会造成部分基金沦为“空壳基金”。

  “当基金份额持有人占比过于集中时,可能会因为单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。虽然其中有一定套利空间,但基金面临的清盘风险仍是存在的,投资者可以尽量回避此类产品。”上述市场部总监称。

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