中国人民银行10日发布二季度中国货币政策执行报告，就近期人民币汇率走势发表了看法。报告认为，无论是2017年至2018年一季的人民币汇率升值，还是二季度以来的人民币汇率贬值，都是由市场力量推动的，央行已基本退出常态式外汇干预，这从官方外汇储备和央行外汇占款变化上也能反映出来。我国一向坚持市场化的汇率改革方向，更多发挥市场在汇率形成中的决定性作用，不搞竞争性贬值，不会将人民币汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。
报告指出，人民币汇率主要由市场供求决定，央行不会将人民币汇率作为工具来应对贸易摩擦等外部扰动。我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。随着汇率市场化改革持续推进，汇率弹性逐步增强。
报告认为，当前我国经济基本面支持人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。近年来，随着供给侧结构性改革、简政放权和市场机制发挥作用，我国经济结构调整取得积极成效，增长动力加快转换，增长韧性增强，国际收支大体平衡，这为人民币汇率提供了有力支撑。下一阶段，人民银行将继续深化汇率市场化改革，保持人民币汇率弹性，发挥价格杠杆调节市场供求、促进外汇市场自我平衡的功能。同时，针对外汇市场可能出现的顺周期波动，人民银行也将继续运用已有经验和充足的政策工具，根据形势发展变化在必要时进一步采取有效措施进行逆周期调节，发挥好宏观审慎政策的调节作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。（上证报 王观）
8 月11日，在第二届中国金融四十人伊春论坛上，人民银行原行长周小川表示，人民币国际化有不错的前景，过去取得了一定成绩，但未来还有一些工作要做，需要把握低调务实、持之以恒、有所取舍和避免制度摇摆的原则。
周小川认为，人民币国际化进程要比预期进展得快。在2008年次贷危机之前，市场并未对人民币国际化有太多的期待，随着次贷危机发酵，国际储备货币的多元化是人民币国际化的动因。
人民币加入SDR后，IMF对于汇率制度有一定要求。首先汇率是浮动汇率，其次货币可以可自由使用。在可自由使用的时候，有各种各样的管理和监测，包括美国在内，跨境交易的也是监测和罚款。对于中国来讲，人民币可自由使用，更强调实体经济自由使用。所谓实体经济自由使用，像贸易、投资、旅游这些都比较明显，属于实体经济自由使用。金融市场，大部分金融市场的交易也是可自由使用，但是有一部分还在发展之中。
在国际规则方面，周小川认为，一些国际规则并非特别公平，特别是对新兴市场和发展中国家不特别公平。但实践中还是要跟着国际规则和共识走。
近期随着美国经济的恢复，西方经济大部分国家从危机中逐渐走出，情况又有变化。
“人民币国际化不是直线前进的，有时候走得快一点，有时候慢一点。从长远来看，从中国在国际上的地位来看，人民币国际化是有前景的。“周小川表示。
周小川表示，过去已经取得了一些成绩，未来人民币国际化过程中还需要重视四个方面。
首先要保持低调。人民币国际化不是自己说的，是要市场参与者愿意用人民币，这也是比较长期的任务。
其次要有所取舍，要有清晰的目标，需要选择一部分，放弃一部分。类似此前经济学家蒙代尔提出了不可能三角，政策选择做一定的舍弃。这要在经济学角度要认识清楚。
再次要持之以恒，很多事情要坚持很多年才能逐渐有结果。人民币国际化取决于市场最后的选择，市场较为看重政策稳定性。
第四，避免政策摇摆。如在环境出现破坏性变化的时候，一旦制度安排出现摇摆，可能会对于人民币国际化产生不利影响。
“主观上讲，政策都不想摇摆，但客观情况会发生变化，经济增长有时候强劲有时候下滑。出现这些变化以后，对策要注意各个方面，有一些制度安排如果做出摇摆性的安排，恐怕对长远有影响，比如对人民币国际化等就会出现不利的影响。”周小川强调。（上证报 孙忠）
央行8月10日晚间发布《2018年第二季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》），传递出下一阶段货币政策和外汇政策的最新思路。
货币政策方面，《报告》指出，稳健的货币政策要保持中性、松紧适度，把好货币供给总闸门，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激。
外汇政策方面，《报告》表示，针对外汇市场可能出现的顺周期波动，央行也将继续运用已有经验和充足的政策工具，根据形势发展变化在必要时进一步采取有效措施进行逆周期调节，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
货币政策不搞“大水漫灌”式强刺激
《报告》指出，下一阶段要保持货币政策的稳健中性，把好货币供给总闸门，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激。具体而言，灵活运用多种货币政策工具组合，合理安排工具搭配和操作节奏，加强前瞻性预调微调，维护流动性合理充裕，保持适度的社会融资规模，把握好稳增长、调结构、防风险之间的平衡。
同时，《报告》称进一步加强宏观审慎管理，在充分发挥宏观审慎评估(MPA)逆周期调节作用的同时，适当发挥其导向性作用，引导金融机构加大对小微企业等实体经济的支持力度。
在信贷政策方面，《报告》表示，继续优化流动性的投向和结构，强化信贷政策定向结构性调整功能，做好金融支持供给侧结构性改革的工作。
《报告》要求，坚决遏制隐性债务增量，稳妥化解银行债务存量，推动分类协商处置存量债务，保护债权人合法权益。与此同时，积极支持工业稳增长调结构增效益，优化对制造业转型升级的金融支持与服务，做好化解过剩产能金融服务工作；加大对京津冀协同发展等国家重大战略、绿色金融、物流、养老等现代服务业的金融支持力度。
人民币汇率不搞竞争性贬值
近期外汇市场波动引起市场广泛关注，《报告》特别以专栏形式介绍应如何看待人民币汇率的变化。根据《报告》内容，下一阶段央行将继续深化汇率市场化改革，保持人民币汇率弹性，发挥价格杠杆调节市场供求、促进外汇市场自我平衡的功能。
《报告》指出，2017年以来我国跨境资本流动和外汇供求总体平衡，人民币汇率在市场力量推动下有升有贬、弹性明显增强，市场预期基本稳定。有弹性的汇率机制发挥了浮动汇率“自动稳定器”的功能，目前跨境资本流动和外汇供求总体平衡。
“我国一向坚持市场化的汇率改革方向，更多发挥市场在汇率形成中的决定性作用，不搞竞争性贬值，不会将人民币汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。”《报告》强调，无论是2017年至2018年一季度的人民币汇率升值，还是今年二季度以来的人民币汇率贬值，都是由市场力量推动的，央行已基本退出常态式外汇干预，这从官方外汇储备和央行外汇占款变化上也能反映出来。
报告指出，在保持汇率弹性的同时，必须坚持底线思维，必要时通过宏观审慎政策对外汇供求进行逆周期调节，维护外汇市场平稳运行。目前境内微观经济主体尚未完全树立财务中性理念，外汇市场容易出现“追涨杀跌”的顺周期行为和“羊群效应”，加剧市场波动。针对市场可能出现的顺周期波动，必要时也须进行逆周期调节。（上海证券报 李丹丹 ）