中国证券报社主办
2008年2季度中国货币政策执行报告
中国人民银行货币政策分析小组
２００８年上半年，国民经济克服重特大自然灾害冲击和国际经济金融环境不利因素，保持平稳较快发展。在各项宏观调控措施作用下，货币信贷运行总体平稳，符合宏观调控预期的方向。
一、货币供应量增速有所回落
６月末，广义货币供应量Ｍ２余额为４４．３万亿元，同比增长１７．４％，增速比上年同期高０．３个百分点，比上月末低０．７个百分点。狭义货币供应量Ｍ１余额为１５．５万亿元，同比增长１４．２％，增速比上年同期低６．７个百分点。流通中现金Ｍ０余额为３．０万亿元，同比增长１２．３％，增速比上年同期低２．３个百分点。上半年现金净回笼１９４亿元，同比多回笼２亿元。
２００８年以来，Ｍ２大体保持平稳增长。从货币供应量构成看，Ｍ１中活期存款继续同比少增态势。构成Ｍ２的准货币中，储蓄存款大幅增加。 <<<详细
二、金融机构存款呈定期化态势
６月末，全部金融机构（含外资金融机构，下同）本外币各项存款余额为４５．０万亿元，同比增长１７．８％。
从人民币存款的部门分布和期限看，居民户存款快速增长，非金融性公司存款同比略有下降，财政存款稳步增加；同时，居民户和企业中定期存款均同比大幅多增，主要是２００８年以来资本市场波动较大，大量资金回流银行体系。 <<<详细
专栏 １ 如何看待中小企业融资问题
近来，各方面对部分中小企业出现经营困难、现金流偏紧的问题比较关注。中小企业融资难问题不是暂时现象，而是历史上一直没有解决的难题。当前中小企业的融资难问题并非单纯的融资困难，既是其经营出现困难导致资金紧张等现状的反映，也是现阶段我国乃至全球经济调整中诸多矛盾的综合体现。 <<<详细
专栏 ２超额存款准备金率
存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。超额存款准备金是金融机构自愿存放在中央银行，用于满足支付清算、头寸调拨需要或作为资产运用的备用资金，超额存款准备金占存款的比例称为超额存款准备金率。１９９８年以前，中国人民银行对金融机构超额存款准备金率有具体规定，要求保持在５－７％。１９９８年以后，中国人民银行不再规定超额存款准备金率要求，金融机构可根据支付清算、头寸调拨需要等因素自行决定在中央银行的超额存款准备金存款数量。 <<<详细
民间借贷是社会经济发展到一定阶段、企业和个人财富逐步积累、产业资本向金融资本转化、而正规金融又不能有效满足社会需求时的必然产物。民间借贷在中外各国均长期存在。它的存在与发展，既与社会经济发展水平和金融体系结构有关，也与其自身所固有的、正规金融机构融资无法比拟的竞争优势有关。 <<<详细
专栏 ４石油价格上涨及对物价的影响
２００７年以来，国际油价加快上涨，屡创历史新高。近期油价虽明显回落，但仍处于高位。供需紧张、美元贬值和期货市场投机是国际油价快速上涨的主要原因。一是供需缺口扩大。二是美元贬值导致原油价格相对更快上涨。三是市场投机因素的影响。 <<<详细
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