对于那些已经被次贷危机弄得灰头土脸的欧美银行来说，最糟糕的时刻可能远未结束。一些市场分析人士发出警示说，这场危机可能会从单纯的次贷问题蔓延开去，欧美银行业面临的风险将不断加大。

　　瑞银日前表示，如果银行依赖的单线保险商破产的话，除了目前已经公布的1520亿美元资产减计之外，全球大型银行可能不得不再度进行高达2030亿美元的资产减计。为了保证及时为债券还本付息，一些保险公司向证券发行商收取担保金，在债券无法兑现时承担支付本息的义务，此为单线保险商。由于美国房地产市场走软导致债券缩水，令一些单线保险商陷入困境。惠誉评级公司在1月将单线保险商Ambac公司的评级由AAA降至AA，认为其经营存在“明显不确定性”。虽然这是首家被降级的单线保险商，但这却加重了人们对于单线保险商的担忧情绪。毕竟在银行拥有和发行的债券中，由单线保险商承保的债券不是个小数目。一旦单线保险商经营恶化，银行可能不得不被迫对其债券进行资产减计。

　　除此之外，更让欧美银行担忧的是，信贷市场的持续吃紧，可能会导致公司债务情况恶化。摩根大通数据显示，2月15日，包括125家银行和金融机构信用违约交换合约的MarkitiTraxx金融指数上扬10个基点至104。有专家据此认为，当前的全球金融市场流动性仍未恢复正常，企业债风险正在加大。瑞银报告显示，信贷成本每上扬10个基点，将使得2008年各产业的利润出现5.9%至10%的下滑。

　　瑞银集团和瑞信集团上周表示，共做出合计为40亿美元杠杆贷款的资产减计。分析人士认为，这个消息意味着，对于那些为杠杆贷款提供低利率的银行来说，等待他们的是更多的痛苦。截至去年12月31日，瑞信集团对包括贷款和债券在内的杠杆融资组合，已经做了6.3%的减值。同时，在过去2周内，两大公司贷款信贷衍生指数出现大幅下跌，这显示出企业的消极情绪以及对杠杆贷款需求下跌。分析师预计，如果这种趋势持续，商业和投资银行的日子可能不会好过，银行业在第一季度将出现高达150亿美元与杠杆贷款相关的资产减计。更糟糕的是，由于在抵押贷款上遭受巨额亏损，不少欧美银行的资本金已经大幅下跌，这导致其能够再度进行资产减计的范围可能只有2%至10%。

　　据悉，超过1000亿美元的次贷资产减计，已经迫使欧美一些大银行不得不想方设法融资化缘。悲观人士认为，由于银行手中的公司贷款以及债券存在较大缩水风险，当前的次贷危机可能会进入一个新阶段。在过去，银行面临的与杠杆贷款相关的资产减计问题，一直被大额的次贷损失所掩盖。但在最近两周，随着低评级的公司贷款价值大量缩水，欧美银行业的杠杆贷款问题才逐渐浮出水面。