致力于做“本地银行”佼佼者的汇丰银行，在中国有着庞大的业务网络，若能顺利在A股上市，无疑可为其试图打造的中国帝国添砖加瓦。

　　汇丰银行（中国）有限公司公共事务总经理张丹丹对记者表示，汇丰在政策允许下会考虑在A股上市。现在，这并不只停留在考虑阶段，汇丰已经在进行可行性研究。

　　3月12日，有香港投行向记者证实，汇丰控股（0005.HK）已经于两个月前成立专门研究在A股上市的工作小组。而巧合的是，就在两个月前，汇丰控股创下新低104港元，之后便逐步上扬。另外，市场有消息称，汇丰控股有望增持 交通银行(601328行情,股吧)股份，这也让投资者对其业绩产生了无限遐想。两个“故事”一明一暗，推动着其股价走出新低阴霾。

　　汇丰中国单独上市难成行

　　张丹丹向本报表示，汇丰虽有心考虑A股上市，但目前政策还不允许。

　　流水有情，落花也有意。

　　记者已经报道过上海证券交易所对汇丰赴A股上市的积极态度。（详见《汇丰能否拔得外资A股头筹》）。交银国际董事总经理温天纳接受记者采访时说，汇丰在A股上市对上证所做强做大有益处。一旦政策放开，即可实施。目前政策的放开也指日可待，有关方面一直在呼吁红筹股回归，只要这个放开，汇丰等境外公司上市也可随之而来。

　　汇丰也在积极地做着可行性研究。其两个月前成立研究赴A股上市的工作小组，成员包括曾任中国证监会副主席的汇丰银行非执行副主席史美伦，和负责上市的汇丰环球银行亚太区主管范浩宏，以及统管目前汇丰控股在全球五地上市法规、信息披露工作的集团公司秘书RalphBarber。

　　温天纳认为，凭借史美伦在内地任职所积累的经验和人脉，其上市有望尽快取得实质性进展。

　　显而易见，汇丰有着强大的动力到A股上市。温天纳分析说，汇丰不上A股不利于其长远发展，中国布局是其最重要的战略。因为欧美市场的回报已经非常低。而且汇丰一向以“本地银行”为发展口号，在本地上市，作为其公共策略的一部分，非常有必要。

　　汇丰倾向于汇丰控股整体上市，而不是分拆汇丰中国单独上市。温天纳认为，子公司分拆上市的意义不大，还是汇丰控股整体上市的方式更有利。

　　“但其步伐不会那么快，短期内无法成事，起码一两年后。”温天纳指出。

　　而据媒体报道，中国证监会副主席范福春在出席全国政协经济组小组讨论时，被问及汇丰在A股市场上市的进展，他回答说：“我们已完成共识，就是红筹股要回归A股上市，我个人认为，外国公司在中国上市，应该在红筹股回归之后，市场稳定下来才进行，因为中国不是一个开放的市场。”

　　“故事”推动股价上行

　　一两年后能预期的“事实”成了当今最动听的“故事”，温天纳认为，汇控A股上市和有望增持交行股份成了支撑汇控股价上涨的两块浮石。

　　1月22日汇丰控股创新低104.4港元。国泰君安的港股分析师戴涛向本报记者分析说，投资者担心其美国业务受累次债的影响会比预期更大，而且认为其对此的拨备不够。

　　而近期，著名机构们对汇丰控股也有摒弃之意，如里昂、美林降低评级至“沽售”，高盛尤甚，建议“强烈沽售”，里昂发表的研究报告将汇控的目标价调到只有80港元，只有瑞信的研究报告是维持“中性”评级，但也将其目标价由原来的166港元降低至140港元。

　　次债危机带来了无法预估的负面影响，让汇控在3月初公布业绩之前蒙上了一层挥之不去的阴影。

　　新兴市场业务在此时变成了汇控的闪亮点。雷曼兄弟发表研究报告，虽然调低汇丰控股的目标价，由原来的170元降至142元，但仍维持其“买入”评级，原因是汇控亚洲区及新兴市场业务前景仍然看好，且其资金充裕，有望继续提升股息。

　　汇控的年报也显示了这一点，亚洲区多赚的45亿美元刚好抵消了其在北美少赚的45亿美元。

　　戴涛认为，受次债影响，整个金融股的表现都很弱，若要全面复苏还得看美股走势。汇控走出较为稳定的 行情，得益于在中国等的盈利。有望在A股上市和可能增持交行股份达40%，给了市场充分的想象空间。

　　看低的声音也不绝于耳，美林发表研究报告称，增持的消息了无新意，还需政策阀门开启。而瑞信的报告虽维持汇控评级，但把其目标价由160元降至140元。由此看来，只有更进一步的进展才能给予市场更多的空间遐想。