针对中国人民银行发布的今年2月份金融运行数据，交通银行发展规划部负责人3月13日接受本报记者采访时分析，贷款增速有所回落。同时，货币供应增速略有放缓，储蓄资金回流创阶段新高。他同时指出，信贷反弹压力犹存，近期利率或再次调高。

　　未来信贷反弹压力犹存

　　这位负责人告诉记者，预计3月人民币新增贷款可能超过2月的水平，一季度新增人民币贷款总量可能略突破调控目标。信贷增长仍存在一定反弹压力，今年调控任务依旧艰巨。

　　他说，这有3方面原因：一是因为实体经济依然强劲，贷款需求保持旺盛。二是主要商业银行自身资金比较充裕，贷款冲动较强。三是鼓励银行加大对“三农”、服务业、中小企业及灾后重建的贷款支持力度，可能会在一定程度上减弱信贷总量调控的效果。

　　加息压力增大

　　他表示，1月和2月ＣＰＩ同比增幅连创新高，且出现了ＣＰＩ和ＰＰＩ联袂上涨的态势。除食品价格大幅上涨外，居住类价格也持续提高，且国际粮食、石油、矿产品价格继续高位运行，通胀扩散的风险不容忽视，控制物价进一步上涨已成为今年货币政策的最紧要任务。加息可以维持正的实际利率、稳定居民通胀预期。《政府工作报告》也强调，从紧货币政策基调不会改变，而加息可以表明政府治理通胀的决心。预计央行可能于近期再度调高存贷款基准利率。

　　但今年全年的加息次数不会太多，将明显少于去年。这主要是考虑到目前中美利差倒挂，且市场普遍预期美联储很可能进一步降息（有观点认为，1月新增外商直接投资较多，即有热钱流入的因素），加息空间受限。另外，用加息来控制目前成本推动型物价上涨的效果可能并不十分显著。

　　存款准备金率或将上调

　　针对法定存款准备金率是否要上调的问题，这位负责人说，当前Ｍ2增速虽有所下降，但依然维持高位，总体流动性过剩的局面未见明显改观，信贷增长反弹的压力也不容小觑。1月份流入外商直接投资增长109％，不排除部分是由于热钱流入的可能。另外，3月公开市场到期现金流超过6000亿元，央行回收流动性任务艰巨。近期不排除法定存款准备金率进一步提高的可能。

　　但考虑到以下因素，全年准备金率提高的次数将低于去年。近期准备金率的变动将综合考虑各项因素：一是2月贸易顺差从1月的195亿美元陡降到86亿美元，虽然有短期因素的影响，但也预示，今年因贸易顺差而增加的流动性对冲的压力减小。二是2007年以来，11次提高准备金率的累积效应已经开始显现，部分中小银行已出现流动性压力。