王兴栋

　　前几天，股市“龙抬头”，其中有一个重要原因就是汇金公司证实将降低国有三大银行的分红比例。银行分红减少，这也算是一条刺激股市上涨的利好消息，但笔者真的不知道这该算是哪门子的利好。

　　记得郭树清担任证监会主席以来，其新政之一就是敦促上市公司明确分红比例，并将分红情况与融资挂钩。之所以要上市公司明确分红、增加分红，主要是想通过分红来回馈投资者。投资者买股票赚钱无非两条，一是赚差价，二是分红。现在市场上有很多上市公司多年一毛不拔，融起资来胃口却很大。而很多投资者也都想赚差价，对分红没什么期待，结果一些 “铁公鸡”也能卖个好价钱，频繁买卖的短期行为盛行。也不知道这两者的关系到底是鸡生蛋还是蛋生鸡，但不管怎样都不利于市场的健康发展。而增加分红则可以抑制短期行为，让投资者不频繁买卖也能赚钱。如果说郭主席的分红新政是利好，那减少分红的做法又该算什么？分红比例降低还能刺激股市上涨，恰恰证明这其中有问题。

　　当然，和一些“铁公鸡”相比，银行股特别是国有大银行的分红比例应该算是比较高的。但这是不是应该成为降低分红比例的理由？笔者并不认为如此。这些天，同样有一条新闻受到广泛关注，那就是银行的利润问题。有媒体形容银行业已经和烟草石油行业一样成为暴利行业，整个行业的利润惊人。对此，几乎所有的评论都认为，银行业利润如此之高实非国民经济之幸。道理很简单，中国银行业利润高除了不断增多的手续费之外，一是靠铺摊子扩大贷款规模，二则是靠存贷款的利息差 （七成利润来自于息差），存款利息基本上都是一样的，贷款利息则有浮动空间，前一阵子“钱荒”现象严重，放贷自然更有底气。放贷增多、息差扩大，利润自然是滚滚而来。但银行业的这种利润实际上是建立在对储户和贷款企业的“双重剥削”上，建立在企业融资成本高、储户存款相对通货膨胀实际缩水之上。

　　汇金公司降低银行分红比例，一大出发点是缓解这些银行的融资压力。也就是说，如果这些银行的分红比例不降低，它们就需要在市场上继续融资以满足资本金的监管要求。但我们要问的是，银行为什么还有融资圈钱的压力？说白了，银行就是因为贷款放得太多，所以钱不够了需要融资或者减少分红。但融完资或者降低分红之后钱是不是就够了？基本上不可能够。银行这次的融资需求又不是第一次，以前也融过。其实，无论是融资还是降低分红，根本目的就在于能有更多的资金继续放贷，而之所以这么想放贷，也是因为在现行的经营模式和经济环境下，钱一放下去，利润滚滚来。这么容易赚的钱何乐而不赚？从这个角度讲，降低分红实际上也是在助长银行业继续坐享暴利。股市的健康根本上还是取决于国民经济的健康，如此说来，降低分红又是个什么样的利好？

　　改变银行业依赖放贷和利息差的经营模式，转而依靠提高经营管理水平来获得利润，这种说法已经提过很多次，为什么一到这种时候就放水？人都是有惰性的，躺着能赚钱谁还有动力改变？要促使银行改变，抑制其盲目铺摊子的冲动，要做的除了各项改革之外，在分红方面恐怕不是降低比例而是相反。