无固定期限的打新股理财产品已日渐成为“打新”的主流，此类产品只有在新股发行时才集合资金打新股，而且只有中签部分资金才会被锁定，未中签资金立即返回给投资者。新股上市后，投资者的中签部分本金和收益在扣除收益分成之后，也立即返还。

　　虽然各家银行推出的相关产品大同小异，但其门槛、费用水平、认购方式、投资范围等细节方面却还是有一定差别。

　　门槛最低3万

　　上述打新股理财产品一般都是银行与信托公司合作推出，其门槛一般都设在5万元。但建设银行的“新股随心打”起始金额较低，仅为3万元。除了起始金额，此类产品还规定了递增单位和赎回单位，如深发展“聚财宝”腾越计划全开放式新股申购人民币理财产品以1万元人民币整数倍递增。

　　值得注意的是，银行是根据证券市场的投资机会，来扣划账户上的资金。如果扣划前账户内的资金不满足投资起点，则投资者可能错过该轮投资。银行一般都会提前把即将到来的投资机会通过短信告知投资者。如华夏银行将在每次新股申购前三日提供手机短信息通知服务。

　　手续费竞相打折

　　由于此类产品大多是一次签约，每次打新股自动扣款、结束自动回款，而随着新股发行步伐的加快，资金的回转将会较为频繁。所以，此类产品一般都不收取申购赎回费用，但收取一定的业绩报酬。

　　从目前市场存继的产品来看，业绩报酬的提取标准一般是投资收益的10-20%，而且是按次收费。如建行“新股随心打”理财管理费为中签新股净收益的18%；招商银行“金葵花”新股集合号也对理财收益按照18%的比例收取业绩报酬；华夏银行“新股申购快线”的管理费则为每次新股申购收益的12%，若发生新股申购收益为负，则不收取管理费。

　　部分银行则于近期调低了业绩报酬的提取标准。如中信银行“新股支支打”和浦发银行“新股申购直通车”都已经于去年底将标准由原来的15%降低至10%。

　　当然，除了业绩报酬，此类产品还可能会有一些其他的费用。如建行“新股随心打”就还包括信托保管费、交易税费等。前者按照信托资金保管规模的0.2%/年按日计提，后者包括券商佣金、印花税以及各类账户管理费等。

　　一次签约循环打新

　　从投资者的参与方式来看，大多数此类产品都采取一次签约循环打新的方式运作。投资者只要一次签约，即可开始分享签约后的新股申购投资收益，无须逐支签订投资协议。

　　值得注意的是，银行一般都要求投资者在其网点现场签约。

　　如建行“新股随心打”，就要求投资者凭有效身份证件和该行活期储蓄账户（龙卡储蓄卡、理财卡、活期存折）到建行网点办理签约。深发展“聚财宝”腾越计划全开放式新股申购人民币理财产品也有这样的要求。

　　至于签约之后的投资额度调整，银行则一般允许投资者通过网上银行、电话银行等自助渠道办理。

　　也有银行的签约可以全部通过网上银行完成。如招商银行“金葵花”新股集合号，投资者可通过招商银行营业网点或招商银行财富账户、个人银行专业版、大众版办理认购。

　　业内人士指出，招商银行此举应该与“金葵花”新股集合号并未采取一次签约循环打新的模式有关。其每次打新股操作都是发行一个新的理财产品来募集资金。如招商银行“金葵花”新股集合号之中煤能源新股申购理财计划的募集期为2008年1月22日至2008年1月24日。

　　打新股收益或将降低

　　上述产品的一个重要卖点是打新股的较高收益率。但业内人士指出，目前看来，通过集合资金打新股的收益有走下坡的趋势。

　　招商证券研发中心景志钟指出，从2007年的情况来看，打新股网上累计收益率为19.5%。由于资金交叉冻结原因，投资者并不能参与全部公司的申购，他们对已上市的118 家公司进行回顾，网上最佳策略是对其中的33只公司进行申购，网上累计收益率为19.5%。

　　而根据历年一级市场新股申购收益率情况，以去年申购策略的收益率为基础，景志钟预计2008年网上可能达到的累计收益率为11%，低于2007年的水平。

　　事实上，曾经出现这样情况：上述产品在没有大盘股发行的时候，10万元的投资额月收益仅为30元，收益率甚至不及货币市场基金，这主要在于打新股资金越来越多，僧多粥少，收益率自然随之下降。如中煤能源新股申购冻结的资金就高达2.74万亿，中签率仅为0.73％。

　　而新股发行制度酝酿变革，也或将改变目前打新股“资金为王”的现状。此间券商人士认为，新股发行变革按照账户配售的可能性较大。若果真如此，通过集合大量资金打新股的方式将变得意义不大。

　　值得一提的是，投资范围不仅仅是打新股的类似产品已经出现。如工商银行“灵通快线”超短期理财产品，不仅可以用于打新股，还投资于国债、央行票据、金融债、企业债等债券，及优质企业信托融资项目、货币市场基金、回购、银行承兑汇票等投资管理工具。