上市三年大考成绩优秀2019年全年周大生营业收入同比增长11.69%,净利润同比增长22.99%。将这种增长放在2019年金银珠宝类零售市场的大背景下对比,
就不得不说成绩优秀,得来不易。2019年1到12月全国社会消费品零售总额同比增长8.0%,其中实物商品网上零售额同比增长19.5%,占社会消费品零售总额的比重为
20.7%,与之对应的实物商品网下零售额同比增长不到5%,处于一个多年来很低的水平。按零售业态分,2019年限额以上零售业单位中的
超市、百货店、专业店和专卖店零售额比上年分别增长6.5%、1.4%、3.2%和1.5%。反映出实体零售业面对的形势比较严峻。按国家统计局的数据,社会消费品金银珠宝类零售总额2019年1到6月同比增长3.5%,7月~11月连续5个月同比下滑,从累计数据来看,
2019年1-12月,同比0.4%,全年勉强维持正数。
周大生单店收入数据有所下降,特别是镶嵌产品的单店销售收入下降,也反映出公司的钻石产品销售受到了零售市场不景气的
影响,但是公司营业收入的增长,显示在外部环境不景气的情况下公司积极布局和发展的态势还在加强,特别是净利润增长超过营业
收入增长的幅度,更能说明公司盈利能力增强,正在发生明显的经营质量的提升,这是值得我们特别关注的。在周大生发布2019年度财报之时,正值公司上市届满3周年,我们将2017年到2019年三年的财务数据与IPO时提交的2016年度数据
作为参照进行对比,这三年的销售收入复合增长率为23.29%、营业利润复合增长率为34.78%、净利润复合增长率为32.40%、三年平均净
资产收益率为22.23%。往前追溯,周大生已经连续9年净资产收益率(ROE)都在20%以上,并且每年都保持比较高的分红比例。这样的
经营业绩在A股和港股金银珠宝类上市公司中无可比拟,在消费类上市公司中也非常亮眼,可谓三年完成的大考成绩优秀。从规模到质量,疫情后时代值得期待显而易见的是,疫情对社会、经济、消费的影响和改变是巨大的,有些影响和改变可能将是持久的。但不管过程怎样曲折,
疫情总会过去,需求还会被释放。在疫情后时代,什么样的公司可以生存?什么样的公司能够发展?这需要我们去观察各家公司的
战略格局、经营模式、核心业务以及竞争能力。周大生持续多年的稳健发展和上市三年大考的优秀业绩,有哪些我们可以关注?
未来值得我们期待的是什么?根据我们长期的跟踪观察,周大生在经营上正在经历从量到质的明显提升,在珠宝行业已经构建了多
个方面较为坚实的相对优势。周大生门店规模第一,渠道的广度和纵深在行业内首屈一指,可以享受中国城乡消费持续升级的红利。在产品上周大生以
“情景风格珠宝”为产品定位,构建了不同情感文化、不同设计风格和不同使用场景组合的产品体系,满足消费者对于珠宝首饰的
多元化和个性化需求,正成为门店在市场竞争中取胜的利器。公司独家引入的比利时Tolkowsky家族发明的“LOVE100”星座极光百面
切工钻石,增强了公司产品的市场领先性。公司2019年与国际国内多位知名设计师签约,设计具有周大生特色的标志产品,将推出一
系列标志性、特征性的崭新产品系列,可以预见,在他们创作设计的作品全面推出后,周大生产品将迎来新的、更大的、更有影响力的提升。周大生近年来加强了对总部和区域核心管理团队的打造,2018年推出的第一期股权激励计划今年进入第二个考核期,这些措施保证了
公司在全国范围的营运管理体系能够更加有效和深入,推动连锁店的营运效率迈上新的台阶。周大生2019年线上营业收入突破5亿元,同比增长43.22%,营业收入占比达到9.21%。就在2019年年报公布4天之前周大生做了一次特别
的直播,董事长周宗文亲自上阵,这场直播吸引了16.2万人观看。这些说明周大生的数字化经营战略已处于加速期。周大生2019年年报的另外几个财务指标也是我们的看点:经营性现金流量净额接近8亿元,资产负债率仅为19.9%。在当前国际国内疫情
还没结束的形势下,这样的财务状况是公司应对不确定性的有利条件。