雅居乐之所以将债券融资规模加码，相信也与其近期再度大手笔收购土地有关。8月底，在发布业绩中报之后没多久，雅居乐又向海南投资130亿元开发旅游地产
    
    作为香港联交所今年第三个发行债券融资的内地房企，日前雅居乐地产（3383.HK）宣布通过摩根士丹利和汇丰银行发行的2013年到期、9厘定息优先票据，由于投资者反应热烈并录得5.4倍超额认购，故将发行额度由3.5亿美元增加至4亿美元。这批债券在周三开始正式认购。

    该批债券初步已经录得近19亿美元的认购。设定息率为9%，付息频率为半年一次。评级机构标准普尔表示，雅居乐所发行七年期高级票据规模加码5000万美元，至4亿美元，其评级不会受到影响，维持其BB评级，前景展望为稳定。

    其实内地房企最先发行债券融资的是中国海外发展，去年7月其发行了23.4亿港元7年期债券。其后合生创展在去年也发行了3亿美元7年期债券，而今年上海置业发行7年期的债券集资11.7亿港元。但并不是每家房地产企业的债券都会获得良好评级。今年6月，穆迪投资发表报告指出，基于合生创展（0754.HK）去年业绩差过预期，以及今年首5个月资本投资太过进取，担心这可能削弱合生的债务及流动资金状况，故此将合生的债券评级列入可能调低评级的检讨名单。

    而雅居乐是通过汇丰控股及摩根士丹利发行债券，标准普尔及穆迪投资已分别给予（P）Ba3的投资评级，发债所得资金将用作地产发展。摩根大通分析员魏志鸿指出，发行债券的好处是，让内地企业获得较长期的融资渠道，因为银行贷款年期一般只有两三年，不会有7年期这么长，但发行债券的缺点是利息较银行贷款为高，不过，由于人民币有升值的前景，这对内地企业有利，亦是内地房企积极发行债券的主要原因之一。

    雅居乐之所以将债券融资规模加码，相信也与其近期再度大手笔收购土地有关。8月底，在发布业绩中报之后没多久，雅居乐又向海南投资130亿元开发旅游地产，并再度在广东惠州与政府正式签约开发惠州白鹭湖山水休闲度假区旅游项目。

    这一度假区占地约15000亩,其中湖面约4000亩。根据惠州方面的消息，在和惠州市政府和惠城区政府签订协议后，雅居乐公司将在一年内首期投入4亿元（以此为最低标准）启动白鹭湖项目的各项基础设施建设。而雅居乐此次增加的融资也恰好是4亿元人民币左右。

    以后雅居乐还将根据合同要求，继续投入巨资，加快开发，将白鹭湖建设成为集“观光旅游、休闲度假、绿色家园”为一体，集旅游、度假、居住、办公功能于一体的旅游地产项目。雅居乐惠州白鹭湖山水休闲度假区旅游项目正式签约后，雅居乐将立即拿出1亿元（以此为准）给惠城区政府用于建设马安围水利基础设施，以实际行动支持惠州城市建设。

    据悉，白鹭湖山水休闲度假区旅游项目位于惠州市区东北部，邻近大亚湾工业区。距离惠州市中心9.2公里，距离深圳170多公里，并且有码头停泊直达香港的快船。雅居乐方面的负责人表示，雅居乐在开发港人异地度假物业方面有经验，这一项目因交通便利，客源有相当潜力可以挖掘。业内人士指，在惠州喝了旅游地产头啖汤的、同样邻近大亚湾的新世界棕榈园项目，可以作为雅居乐借鉴的成功先例。该项目目前售价超过1万元/平方米，公寓月租超过100元/平方米/月，租客客源主要为港台及广东各地到这里打高尔夫球的游客及中海壳牌的外籍员工等，经营状况良好。(吴晓波/第一财经日报)