紧缩利剑高悬 闲置资金较多

　　净融入量包括质押式回购、买断式回购、同业拆借。

　　□本报记者 王辉 上海报道    　　

　　昨日市场迎来了近期新股发行最为密集的一天，当日共有南京商行、宁波银行、蓉胜超微和高金食品四只新股进行网上申购。但市场利率不仅没有像以往一样出现大幅度攀升，反而迎来了数十个基点的大幅下跌。

　　分析人士表示，由于近期市场一直都在等待具体紧缩货币政策的出台，机构的观望气氛已空前强烈，在打新股的重压下近阶段市场所累计下来的资金依然宽裕。此外，券商、基金等其他类金融机构几天之前就开始大笔融入资金，降低了当天的资金需求量，而在这之前市场利率已经提前大幅波动。

　　来自中国货币网的统计数字显示，昨日质押式回购交易全天的加权平均利率为2.8013%，比前一交易日大幅下跌57.33个基点，其中7天期回购利率更是大幅下挫了68.82个基点。同业拆借市场方面，各拆借品种加权平均利率也比前一交易日回落41.78个基点，其中7天期拆借利率跌31.28个基点。上海一银行交易员表示，“资金很容易就能借到，大多数机构资金面可能普遍都比较宽松”。市场人士表示，连日来现券交投持续冷清，机构谨慎情绪浓厚，而市场“闲置资金”也已经堆积到了相当高度。

　　长信基金分析师秦娟表示，由于市场上空的紧缩阴影有所加重，近期股市和债市的交易都十分清淡，而相当多的一部分市场资金都已经转向了打新股的行列。此外，近期证券市场的多空分歧有所加大，各方资金参与场内交易的积极性较低，因此打新股的资金也在逐渐增多。秦娟还表示，预计此次四只新股冻结的资金量将再创新高。

　　除了内部因素导致机构观望气氛浓烈、流动性大幅堆积外，来自外部的因素也影响了机构对于买券的积极性，并进而选择持币观望。由于日前标普、穆迪等国际主要评级机构相继表示将下调美国次优抵押贷款信用等级，这一事件也对国内的债券交易产生一些影响。由于美国次优抵押贷款也可以归属于风险相对较高的债券，因此国内的机构在投资债券时也产生了一定的谨慎情绪。一些市场人士表示，近期机构在购买短期融资券等风险相对较高的投资品种时，普遍积极性不高，尽管近期发行的短期融资券不乏收益率较高的品种。虽然这主要还是市场担心加息所致，但风险方面的考虑也是一个不能忽视的因素。

　　央行本周三公布，6月末广义货币供应量M2同比增长17.06%，该数字高于此前市场16.5%左右的预期。分析人士表示，目前已经公布各项相关金融数据都偏高，央行很可能将在近期宣布加息，而减免利息税的政策也可能在不久出台。对于债券市场的后市走向，市场人士表示，如果紧缩利剑迟迟不能落地，机构持币观望可能还将继续。(中证网)