在3年期央票发行利率上周突然出现6个基点的上行之后，今日发行的1年期央票利率是否也会跟进成为市场的关注热点。市场人士认为，在债券二级市场收益率节节高的趋势下，1年期央票利率或许也会被迫走升，但是市场需求因素可能在其中发挥更大的作用。

　　根据昨日央行发布的公告，今日1年期央票的发行量为120亿元，而本周到期央票规模为400亿元，如果周四的3年期央票发行量仍维持近期的小规模态势、3个月期央票也不出现大幅度增加，那么预计本周央行在公开市场中将继续保持类似上周的小幅回笼操作。

　　除了总量上的控制，价格的走势无疑是更让市场穷于猜测的要素。市场普遍认为，上周四3年期央票利率上涨的这种变化并非出于一级市场的自发调整，而是来自于二级市场的“倒逼”。

　　与3年期央票一样，1年期央票利率事实上也存在着一二级市场“倒挂”的情形。中央国债登记结算公司的收益率曲线显示，昨日1年期央票利率位于3.2498%的水平，与维持了5周的3.0928%相差15.7个基点。国泰君安固定收益高级分析师林朝晖指出，1年期央票利率也存在着类似人为压制的因素，随3年期央票利率恢复上行后，1年期央票利率也将同步反弹，初步预计下一个平台位有望在3.25%以上。

　　但是南京银行分析师黄艳红认为，今日央票利率的走势更多地还是取决于市场的需求情况。她说，目前二级市场上1年期央票的报买价约为3.15%左右，与3.0928%差距不是太大。此外，首当其冲受到加息预期负面影响的主要是中期和长期债券，3年期央票的反应要大于1年期央票，因此1年期央票利率上涨的压力并不是很大。

　　值得注意的是，资金也许并不会成为影响央票认购的一个问题。目前银行体系资金仍然保持宽裕，昨日7天回购利率盘中最低已经跌破2%，加权利率也下跌了17.26个基点，达到2.0145%。(秦媛娜/上海证券报)