受四川震灾影响，5月份固定资产投资增速放缓至25.6%。不过，随着灾后重建工作的开展，市场普遍预计固定投资增速将在未来几个月内重拾升势。

　　“热钱须引起足够警惕”

　　国家统计局昨日公布，今年前五月，全国城镇固定资产投资增幅为25.6%，比前四月略微回落0.1个百分点，比去年同期略微回落0.3个百分点。

　分析人士指出，今年“五一黄金周”取消原本会导致投资活动增加，但最终的数据不增反降，说明四川震灾对五月份固定资产投资增速产生了一定影响。

　　今年前四个月我国固定资产投资数据分别为：1－4月的25.7%、1－3月的25.9%、1－2月为24.3%。其中，1-2月份固定资产投资剧减主要是由于受到了雪灾的影响。

　　从昨天国家统计局公布的行业数据来看，处于调控重点的房地产投资依然维持高位运行。今年前五月，房地产投资金额达9519亿元，增幅为31.9%，其中5月投资2567亿元，同比下降16%。

　　就在上周五，中共中央、国务院曾召开会议提出，要保持房地产市场稳定，切实防范金融风险。

　　此外，未受限制的煤炭行业在前五个月增速最高。数据显示，1－5月，煤炭开采及洗选业投资为527亿元，较上年同期增长47.0%，增速高于1－4月的41.7%。

　　值得一提的是，在前五月城镇投资到位资金中，利用外资下降了3.5%，而商务部的最新数据却显示，前五月外商投资较去年大幅上升了55%。美林证券认为，两者之间的巨大差额意味着，许多所谓的外商直接投资实际上是潜入中国的热钱，如此巨大的热钱必须引起政府的足够警惕。

　　重建料推高未来增速

　　高盛公司中国经济学家梁红表示，持续的紧缩政策及奥运会临近所造成的限产、停产，造成了5月份固定资产投资增速的放缓，预计未来几个月，固定资产投资增速仍将面临下行压力。

　　不过，东方证券宏观经济分析师冯玉明则认为，5月份固定资产投资增幅符合预期，而鉴于去年投资基数呈上半年高、下半年低的走势，预计今年下半年投资同比增幅会走高。

　　国家信息中心高级经济师祁京梅也指出，固定资产投资增速依旧在高位运行，显示中国经济动力依然不减，未来不大可能出现经济大幅滑坡的风险。

　　美林证券在昨日发布的最新报告中同样写道，雪灾及震灾的重建工作将会使得固定资产投资在未来的几个月内出现强劲反弹。

　　此前，央行曾发布报告指出，四川震灾的重建工作将会推高固定资产投资增速，增加短期通胀压力。

　　前5月固定资产投资行业分类数据

　　煤炭开采及洗选业 527亿元 增长47.0%

　　非金属矿采选、制品业 1176亿元 增长45.2%

　　有色金属矿采选、冶炼及压延加工业 658亿元 增长41.5%

　　黑色金属矿采选、冶炼及压延加工业 1114亿元 增长24.5%

　　铁路运输业 634亿元 增长19.7%

　　石油和天然气开采业 632亿元 增长17.1%

　　电力、热力的生产与供应业 2471亿元 增长4.4%