华富基金研究总监程坚昨天表示，昨日的上涨，目前来看还只能说是反弹，毕竟宏观经济目前的数据还不支持反转，目前来看只能说是反弹。至于反弹能到什么高度，比较细节的市场性的东西也很难判断。

　　程坚说：“一般我们觉得如果说能有外界的力量推动一下，也许高度更高一些。如果没有外界的力量，纯粹靠市场自身的一种技术性比较强的反弹的话，可能这个高度也有限。”

　　程坚提出，反弹一般来说比较多的是由技术决定的，超跌或者是连续跌幅很大，都会有这么一个要求，或者说有些由于外力而造成。而反转肯定是由宏观经济决定，比如说连续几个月的数据，我们的通胀在一个很安全的区域值，再比如说有连续几个月的数据显示，我们宏观经济的增长速度已经从放缓，开始慢慢转为平滑，有慢慢回升的势头，或者可以在一个合理的区域内平稳地运行。

　　对于下半年宏观经济形势，程坚认为，中国经济在这次控制通胀的过程中，可能不得不付出让经济增长放缓这样的代价。虽然从上个月看CPI已经降下来了，但PPI还在增长。

　　他认为，这个现象说明生产资料向生活资料传导的机制还在，PPI只需要3到6个月，必然会引起CPI的波动。尽管这个时间段可以控制，但是存在这样一个传导机制，这就提醒投资者，不能因为CPI这个月降下来了，就觉得后面CPI的控制任务减轻，实际上由于PPI仍在增长，所以CPI依然有反弹的可能。也就是说今年下半年，乃至明年，我们控制通胀的任务依然很艰巨。为了控制通胀，政府自然就会采取一些从紧的货币政策，来抑制整个社会的需求，通过控制投资过热，或者生产领域的过热，来避免通胀的失控。

　　“这种情况下，一系列从紧的政策、经济增速的放缓就不可避免。”程坚总结。