□银河证券 冯琛                            
　　
　　周二，交易所国债市场向下击穿了连续多日的支撑水平110.30点，再度向下拓展空间。

　　昨日沪市国债指数开于110.38点，开盘后一路下行，很快突破前期支撑并创出110.25点新低，尾市反弹收于110.30点，成交量继续回落，成交金额为7.36亿元。

　　昨日统计局公布了五月份CPI数据，3.4%的增幅与周一市场的预期十分接近，但目前市场对加息与否以及加息时间的选择上仍然存在较大分歧。同时昨天进行的央行公开市场操作显示，1年期央票继续呈现平稳的特征。看来资金充裕和对加息判断的分歧就是目前债市运行的基本环境。在这种环境中，市场将维持缓慢回落的局面。

　　另外值得注意的还有两个因素，一是即将发行的1年期国债，该券的定位必将对目前趋势产生重要影响；二是昨日两市回购利率出现上行，在货币资金比较充裕且央票发行依然平稳的基础上，回购市场上升可以被理解为机构在为本月18日开始的大型IPO做准备，因此未来的几天回购利率的上行和现券市场的压力都将持续。（中证网）