周三，交易所国债市场继续下行，不过力度有所减弱。

　　昨日沪市国债指数开于110.32点，该点位即为当日最高点，随后指数一路下行并创出110.22点新低，尾市反弹收于110.29点，成交量与前一个交易日持平，成交金额为7.11亿元。

　　从个券走势观察，市场普跌的情况有所好转，涨跌债券的比重有所平衡。有19只债券下跌，12只债券上涨，其中上涨品种多集中在剩余期限在3年以下短期品种，而下跌品种的期限分布依然比较广。从活跃度观察，成交活跃品种集中在剩余期限2年以下的短债如010214、009908、010103、010210等，上述品种多数表现为价格上行，上行幅度在0.1%左右，虽然涨升力度不大但上述品种成为债市抵抗下跌的重要力量。

　　昨日财政部进行了1年期国债的招标发行，新债的中标利率在2.61%，而边际中标利率在2.45%到2.69%的较宽范围内，招标结果有两点值得关注。一是最低中标利率，最低中标利率基本停留在1年定存的税后收益水平，该收益水平低于此前的1年央票的实际收益水平，显示部分机构对升息的预期并不强烈。第二是中标利率本身，根据以往的统计，1年期国债收益率比相关央票低50个基点以及比1年定存高税后收益高10个基点是一个比较均衡的水平，显示市场心态稳定。结合近来银行间市场1年期品种的收益率在2.50%附近的事实，相信本次招标结果不会对国债现券市场的收益率结构产生冲击，因此市场具有企稳的条件。相信未来市场将走出横盘整理的走势。(银河证券 冯琛/中证网)