近期发行的“08新湖债”9%的票面利率让人无法抗拒。连一位证券公司固定收益分析师都对《第一财经日报》表示：“我都想买一点，主要是大盘太坏了，打新股也赚不出来，新湖债的收益率很吸引人。”

　　另一位投资者也对记者坦言：“9%的收益率蛮有吸引力的，股票市场进去就是亏损，9%比银行贷款利率还要高。”目前1~3年期（含3年）贷款利率为7.56%，3~5年期（含5年）为7.74%，5年期以上为7.83%。

　　诱人的收益率让众多资金趋之若鹜。7月2日08新湖债的网上发行只用了不到17分钟，当日收盘时还有18亿元资金在排队等待申购。昨日记者从西南证券获悉，原计划于7月8日截止网下发行也已经提前结束，最终结果是网上发行9亿元，网下5亿元。

　　新湖债的热销，使得债券市场的投资机会逐渐被人关注。长期以来，由于债券市场专业性和较低的收益率，很多投资者对债券市场提不起兴趣。但是在股市不被看好以及债券市场收益率不断上行的背景下，债券市场逐渐成为投资者的备选。

　　华宝信托债券研究员聂文在接受《第一财经日报》采访时表示，投资者可以考虑收益率高的企业债和公司债，既可以通过一级市场申购，也可以通过二级市场参与，可以持有到期，也可以获取二级市场差价。对于新湖债，聂文认为如果收益率低于8%，最好不要介入，如果收益率高于8.5%是可以考虑的。

　　聂文认为，在目前股市行情不大好的情况下，可转债不大适合投资，国债的收益率有些偏低，投资者可以关注货币式基金，浮动利率的企业债也可以考虑。他表示，参与债券市场不能忽视相关风险，尤其是信用风险和通胀风险。

　　信用风险是新湖债最大的“软肋”，这也是新湖债利率蹿高的主要原因。新湖债没有担保，是不折不扣的信用债，可能出现到期违约的情形，而且新湖中宝所处的房地产行业景气度下滑，并且面临着政策调控风险。

　　某评级公司有关人士对《第一财经日报》表示，企业债或者公司债的信用风险一看评级，二看有无担保或抵押。如果有担保或者抵押，投资者承担的风险比较小，要求的收益率比无担保低一些。不过也有业内人士认为，个人投资者风险判断能力有限，所以要挑选级别相对高一点、风险相对较小的企业债或公司债。

　　进入债券市场需要密切关注市场利率的变化，在加息预期盛行的市场中，债券价格很有可能跌破发行价格，造成账面上的浮亏。聂文指出，现在介入债券市场还是要等一等，因为通胀因素不是特别明朗，加息预期强烈，而且不知道是加息一次，还是加息很多次。假设央行连续多次加息，纵使票面利率9%的新湖债可能也难以招架。

　　申银万国研究所近日发布报告称，下半年公司债券供给较大，投资者可耐心筛选更优质品种。据《第一财经日报》了解，目前已经有几家券商正在筹备承销公司债和企业债，票面利率预计在7%~9%之间。

　　国海证券分析师陈亮提醒投资者，如果认购企业债或者公司债，应该考虑税后收益率，目前企业债或者公司债的利息都需要征收20%的所得税。即使新湖债票面利率高达9%，但是扣除20%的所得税，收益率仅为7.2%。