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IMF:中国债务风险可控 建议加强去杠杆

作者:张涵来源:21世纪经济报道2017-04-21 08:27

  国际货币基金组织(IMF)和世界银行春季年会期间,IMF发布三大报告,论及中国信贷增长带来的金融稳定风险,并建议需要尽快采取行动。

  其中,IMF在4月19日发布《全球金融稳定报告》显示,中国信贷持续快速扩张,使得金融稳定风险增加。当前,中国银行业的资产规模已达到GDP的三倍以上,而其他非银行金融机构的信贷敞口也有所增加。许多金融机构继续过度依赖批发融资,它们的资产负债存在着严重错配,流动性风险和信贷风险也处于较高水平。而在18日IMF发布的《世界经济展望》报告中,中国金融稳定风险也被提及。

  称中国信贷增长过快

  在当地时间4月19日早间的发布会上,IMF金融顾问及货币和资本局局长阿德里安(Tobias Arian)表示,自金融危机以来,中国经济当中的信贷增长已经翻了两倍,整体债务水平已经较高。“如此巨大的信贷增长有可能是危险的。”阿德里安表示,信贷繁荣持续得越久、规模越大,就变得越危险。

  “我们认为,这些问题是可以控制的,但迫切需要采取措施,将这种因信贷增长而上升的脆弱性减少到可控的范围之内。”IMF金融顾问及货币和资本局副局长琼斯(Matthew Jones)表示。

  琼斯表示,中国已经采取措施控制银行和影子银行系统中的杠杆,并且在减慢信贷增速上取得了一些进展。“但在我们眼中,这些措施还不够,相信中国政府也是这么认为的。”

  报告称,中国银行业仍然是信贷的主要提供者,尤其是城市商业银行、股份制银行和其他小型银行。银行过于依赖短期批发融资,加大了交易对手风险。同时,公司债在2016年大幅增加。此外,伴随家庭和企业部门对外投资,资本账户压力仍然较大。具体而言,风险积聚在以下几个环节:许多金融机构越来越依赖批发融资,这伴随资产负债错配;对债券发行融资的依赖和赎回需求上升的同时,流动性和信用风险大;投资者构成越来越复杂。

  由此,像以往一样,金融系统去杠杆仍然是困难但关键和紧迫的任务。IMF认为,中国应主动识别损失,辅以对债务过重但仍能存活的公司进行重组;监管应以银行新出现的风险为重点,尤其要针对小型、非上市、地方性银行资产增长较快、越来越依赖批发融资、风险被“打包”进入影子产品的现象,同时关注风险在银行间市场的扩散。


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