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正股反弹催红可转债 转债市场扩容提速

作者:来源:中国证券报·中证网综合2018-03-08 19:59

  编者按:跟随股市行情波动,春节后转债市场也出现一轮反弹。Wind数据显示,截至3月6日,中证转债指数较2月份最低点已经上涨了3.22%。从可转债供给情况来看,春节后的市场也出现了复苏。2月有2只转债上市,不过春节后有所提速,上周共发行了3只转债,分别是玲珑转债、艾华转债和杭电转债,发行规模合计为34.71亿。从一级申购参与度看,投资者普遍呈现慢热状态。

  作为曾经的小众品种,转债市场正迎来快速扩容期。业内人士指出,转债市场由小众市场转变为大众市场,但并不代表整个板块迎来投资机会,随着可转债的大幅扩容,个券估值或将大幅分化,可转债的债性和股性区分度或将更加显著,个券预期收益率可能出现明显差异,精选个券将成为可转债投资的重中之重。  

  可转债扩容提速 投资者申购热情升温

  春节后可转债发行有加速迹象。春节后先后有玲珑转债、艾华转债和杭电转债完成发行,昨日星源转债进行了网上申购,3月9日又将迎来金农转债的网上申购,这是春节后发行的第5只可转债。

  经历了2017年末的大扩容,今年春节前仅发行了5只可转债,但春节后不到两周,发行家数已经达到5只。

  “发行提速与上市公司年度经营财务数据陆续披露有关。”一家投行人士表示。

  自采取信用发行以来,去年12月是可转债发行频度最高的一个月,高峰时每周发行可转债达7只。

  华创证券可转债分析师王文欢认为,可转债发行未来有望重新提速,毕竟公布转债预案的公司还有130多家,计划发行规模近4000亿元,已拿到批文的公司计划发行的规模就有约140亿元。

  不过,上述投行人士表示,近期的可转债发行仅仅是在消化存量。今年已发行的案例多半此前已经获得批文,公布业绩快报后,选择在年报披露前发行。目前拿到批文未发行的仍有9家。

  3月5日,证监会发审委2018年第39次会议审核通过了景旺电子、吴江银行、莱克电气3家公司的转债发行方案。至此,通过发审会但尚未拿到批文的家数达到了20余家。

  “如果这些公司的可转债选择在发布年报后再发行,需要等待的时间会很久,毕竟要等待分红方案落地。”上述投行人士表示。

  根据《证券发行与承销管理办法》,上市公司发行证券,存在利润分配方案、公积金转增股本方案尚未提交股东大会表决或者虽经股东大会表决通过但未实施的,应当在方案实施后发行。

  另外,从参与度看,投资者普遍呈现慢热状态。

  春节后首只发行的玲珑转债中签率达千分之二,投资者参与热情明显不高。

  此后艾华转债申购升温,中签率降至万分之二。杭电转债中签率也不高,仅为万分之八,但有效申购数量大幅增加,达到7亿手。这意味着参与申购的投资者在逐步增加。 (孙忠/上海证券报)  


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