近期，罗平锌电、天康生物等中小板企业前赴后继似的宣布开展或加大套期保值方面的业务，理由都是为了保证原料成本的相对平稳，抵御市场的风险。分析人士认为，通过套期保值能够锁定成本和利润从而达到控制价格风险的目，不过，由于期货交易风险过大，若是应用不当也会给企业带来损失。

　　中小板企业参与热情高

　　罗平锌电于7月25日决定加大公司锌期货套期保值力度。公司称，其锌期货套保头寸将增加至每月不超过当月预计生产量的50%，且保值头寸累计不超过原料、半成品、产品库存总量的60%；之后，海鸥卫浴和大洋电机等公司又在半年报中提到将以套期保值等方式锁定价格波动风险，其中，大洋电机在上半年通过开展阴极铜的套期保值业务实现投资收益800.34万元；紧随其后，天康生物也于7月30日公告称拟投入不超过300万元用于期货套期保值业务。

　　从上述参与套期保值的企业情况来看，其主要作用在于通过对成本和利润的锁定，最终达到控制价格风险的目的。由于中国期货市场的交易品种有限，目前有可能明显受益于国内套期保值业务的行业主要有有色金属、食品加工等行业。以有色金属品种为例，锌LME期货价格在2007年达到高位后一直跌跌不休，从4170美元/吨跌至今年7月8日的1750美元/吨，跌幅达58.03%，在此过程中，锌的采选冶企业或锌产品的生产企业无疑都会遭受较大的损失。为此，罗平锌电就将原本3000吨的期货头寸进行大幅提升，以期在更大程度上享受套期保值的风险控制功能。

　　风险不容忽视

　　然而，套期保值并非没有风险。由于在实际操作中未严格按照《公司期货套期保值交易管理办法》执行情况，三力士的套期保值业务并没有取得预期的效果。之前，为降低原材料价格波动对公司经营业绩的影响，该公司早于2006年便开始了总额不超过300万元的橡胶期货套期保值业务。

　　“通过套期保值的方式锁定成本和利润是全球化背景下企业发展的趋势所在，但由于期货交易风险较大，套期保值也不是万全之策。”一业内人士向记者表示。他认为这主要有几方面的原因：一是目前国内期货市场发育还不够成熟，期货和现货价格并不完全同步；二是目前企业在从事套保业务时很少100%的进行套期保值；同时，有些企业本身对套期保值的认识不够，具体操作上也缺乏专业性和纪律性，更有部分企业在参与套保的同时还参与了期货投机。“比如，曾轰动一时的陈久霖‘中航油事件’就可以看做是一个本来参与套期保值，却最后陷入疯狂的期货投机的极端例子。”该人士告诉记者。

　　不过，上述业内人士进一步指出，在目前国际大宗商品价格大幅波动的背景下，随着越来越多的企业因控制价格风险的需要参与到套期保值业务之中，期货市场的发展将更趋完善，届时，套期保值的真正功能也将会在更大程度上发挥出来。

　　名词解释

　　套期保值，通俗的理解就是是生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相同、但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。