3月初以来,玉米期货大幅下挫后震荡,近日延续低位盘整。分析人士指出,上周玉米拍卖维持溢价和高成交,后期随着临储投放增多,市场供应压力加大,未来玉米定价将由上游逻辑转向终端逻辑;淀粉市场则短期供应充裕,不存在开启趋势上涨条件。
临储拍卖搅动玉米市场
“因临储玉米开始拍卖,较低的拍卖价格对东北玉米现货价格影响较大。”南华期货分析师李宏磊表示,近期玉米临储拍卖已经开闸“放水”,临储玉米逐渐投放市场流通环节,市场担心后市玉米的供应量增加,中间环节的贸易商也开始集中出货,对价格的压制比较明显。
有关部门在4月19日、20日继续向市场投放约700万吨的玉米。从拍卖情况看,4月19日共投放临储玉米296万吨,实际成交270万吨,总体成交率为91.15%,成交均价为1515元/吨,最高价1640元/吨,最低价1350元/吨。4月20日共投放临储玉米397万吨,实际成交289万吨,总体成交率为72.75%,成交均价为1414元/吨,最高价1570元/吨,最低价1350元/吨。
李宏磊分析,上周玉米拍卖继续维持高成交的情况,主要是由于拍卖粮价格优势相对明显。不过,随着拍卖粮的持续投放,市场供应会比较充足,市场竞拍节奏会放缓,看空预期逐渐累积。
银河期货研究指出,随着临储批量投放,相较于拍卖溢价,玉米出库进度和品质认可度更值得关注,其对市场的阶段性供给的有效性影响更大。“简言之,上游的定价依据是拍卖溢价,终端的定价依据是阶段性供给的有效性,即便后期累计待出库压力较大,但在供给有效性的风险干预下,市场价格并不见得会无限趋向于拍卖底价,市场波动仍然会不断发生。”