国泰君安：新股申购应重点考虑两方面

　　【晨报精选】

　　新股申购应重点考虑两方面

　　2015年第11批新股合计募资规模约25亿元，网下申购规模约15.5亿元。我们认为本批新股综合涨幅排名靠前的是盛天网络、久远银海和井神股份。乾景园林在报价上需要注意的是发行价超过中证行业市盈率，预测20.06的发行价格将有可能下调，提请投资者注意。

　　对于AB类投资者在申购时候应重点考虑新股本身质地和行业属性，比如热门的互联网、传媒、医疗服务、通信等领域，对于C类投资者则需多加考虑由于配售规则带来的中签率歧视，比如上轮由中信建投承销的思维列控，C类的中签率只有0.001%，远低于A、B类中签率0.052%，造成了打新收益不如回购利率的局面，思维列控虽是极端案例，但应引起重视，未来C类投资者应避开此类项目。

　　申购建议：建议积极申购本批新股中的久远银海（002777.SZ）、盛天网络（300494.SZ）、井神股份（603299.SZ）。

　　【行业分析】

　　农业：猪价高景气持续时间或超市场预期

　　农业部公布最新存栏数据，2015年11月能繁母猪存栏同比下降12.4%，环比下降0.6%，生猪存栏量同比下降10%，环比下降0.7%。

　　我们认为，景气延续叠加成本下行，2016年畜禽养殖仍值得重视。原材料下行格局短期难以改变，猪粮比处于历史高位，生猪养殖企业利润存在持续超预期可能，牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份、雏鹰农牧、新五丰等生猪标的将受益。肉禽引种限制将加速行业产能出清，益生股份、民和股份、圣农发展、华英农业有望受益。

　　制药：VB5提价，机遇再现

　　VB5具有价格的周期性，经过1年多调整，供应方利益关系变化，有望进入价格上升周期。对比分析VB5历次提价和近期同类品种情况，我们认为此次提价空间和弹性更好，最终提价幅度和延续时间有望超过2014年。提价受益公司，建议增持亿帆鑫富（002019）。

　　【公司评级】

　　建议增持欧菲光

　　2015年触摸屏行业景气度下滑，公司指纹识别和CCM模组将在2016年大规模放量，调整2015-2017年EPS预测为0.57/0.99/1.42元（原值为0.70/0.91/1.22元）。考虑指纹识别和CCM放量助公司确立业绩拐点，汽车电子和智慧城市转型将打开新的增长空间，我们维持目标价45元，对应2016年45倍PE，维持“增持”评级。

　　建议增持东方园林

　　考虑到公司传统园林施工业务业绩下滑、转型初期费用支出较高，我们下调公司2015/16年EPS至0.64/0.86元(原0.83/1.10元)。考虑到公司生态环保转型立场坚定、战略明确，相关标的收购陆续落地，预计未来生态环保产业链完善可期，参考同行业公司估值水平并考虑环保转型，给予公司2015年48倍PE，下调目标价至30.72元，维持增持评级。