招商证券：做多动能仍在跃跃欲试

　　【今日头条】

　　刘士余任中国证监会党委书记、主席

　　【中证报】日前，中共中央决定，任命刘士余同志为中国证监会党委书记，免去肖钢同志的中国证监会党委书记职务。国务院决定，任命刘士余同志为中国证监会主席，免去肖钢同志的中国证监会主席职务。

　　城市规划发展路线图明晰严控开发区和城市新区设立

　　【新华网】2月21日，国务院发布《关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》，指出未来违反城市规划将被严肃追责，地方应拒绝“大洋怪”建筑，并明确我国将原则上不再建设封闭住宅小区，严控开发区和城市新区设立，具体勾勒了我国未来一段时间城市发展推进的“时间表”与“路线图”。该文件也是中央城市工作会议的配套文件。

　　【晨报精选】

　　利率债：短期预计十年国债可能重回3.0%

　　在外部汇率制约和内部宏观审慎框架下，货币政策利率和总量有约束，但是结构性宽信用和降成本仍然是货币政策的着力点，预计流动性和资金利率保持平稳。需要提醒市场注意的是，去库存的政策更为明确有力，配合需求端政策和财政支出发力，对于地产投资和经济基本面不可过度悲观，利率上行风险增大。短期预计十年国债可能重回3.0%，建议控制久期，维持谨慎。

　　信用债：寻找去产能下过剩产业企业的安全边际

　　在产能绝对过剩的背景下，实力强的企业去产能的压力较小，资源获取能力也远高于其他企业。同时，八部委发文也表示加大传统产业技术改造和转型升级等的支持力度。因此，我们认为未来过剩产业将呈现分化加大的局面。

　　这次去产能是一条漫长的征程，出现一刀切的可能性较低，但是过剩产业安全边际已经慢慢清晰。考虑到煤炭、钢铁两个行业去产能的路径和复杂性，仍然建议优选中高等级国企，并关注兼并筹组，当心可能发生的债务减记，注意分散投资风险。

　　【投资策略】

　　做多动能仍在跃跃欲试

　　我们认为，目前反弹的时间窗口尚未结束，技术形态也还保持向上突破的可能。而大盘放量翘尾恰恰说明做多动能仍在跃跃欲试，但我们也注意到近期消息面错综复杂，多空参半。

　　一方面，1月新增人民币贷款创历史新高，社保基金提前增资100亿入市，两融继续回暖，给出积极信号。另一方面本周央行净回笼4550亿，创三年单周新高。周末多空双方仍将在错综复杂的消息中相互厮杀，预计本周初市场会作出方向选择。

　　操作上，以沪指10日线、创业板指20日线为短线交易支撑线，在创业板确认突破2250点之前，冲高减仓是合理选择，即使突破2250点，也不建议追高，可以等回踩确认突破有效再介入。