招商证券：短期内横盘预期或较强

　　【今日头条】

　　 首台龙芯大数据一体机研制成功

　　【上证报】中国首台基于国产龙芯处理器的大数据一体机近日在安徽合肥研制成功。信息安全是国家安全战略的重要组成部分，CPU及计算机的国产化是实现信息安全的重要基础与保证。大数据一体机的研制成功，对于芯片国产化进程的推动有重要意义。

　　【投资策略】

　　短期内横盘预期或较强

　　股指在大幅上涨之后，近几日呈现小幅震荡上行的行情，题材热点有所蔓延，市场总体情绪偏好。但是板块轮动较快，缺乏明确主线引领市场。成交量方面，在大涨之后并未持续温和放量，反而呈现缩量趋势。短期内的横盘预期或较强，沪指上方受3000点关口压制，运行空间有限。周二凌晨耶伦的讲话或会对后市预期产生较大影响。

　　基于对指数保持稳定甚至上行挑战3000点的判断，市场仍处于“权重搭台，小盘唱戏”的格局中。操作上，适当轻指数，并精选前期有资金介入的板块中个股。此类板块包括：新能源、锂电池、虚拟现实、人工智能等。

　　信用债：市场需全面评估过剩产能行业

　　供给侧改革自去年10月提出以来，经过半年时间，已经进入地区实施阶段。从去产能的角度，存在两个方面的分化，一是不同地区去产能压力的分化，二是地区内企业主体去产能压力的分化，两种分化都体现出去产能行业的企业主体之间存在有“保”有“压”的分化。

　　在地方去产能有“保”有“压”的背景下，建议市场对过剩产能行业继续给予全面评估，对于有“保”的方向，谨慎参与评级高、规模大、盈利存在边际改善的发行主体。对于有“压”的方向，明确规避态度，在违约风险之外，进一步关注其发行主体可能存在的债务减记风险。