机构推荐：周三值得布局潜力20金股

　　3、金信诺（300252）：军工三大布局激活蓝鲸平台

　　公司目标是成为国际互联科技创新的领军者，战略路径清晰，业绩稳健增长。在军工领域，从射频连接平台、水下防御系统、混合所有制三方面深入布局，铸就军民融合第一股，上行空间进一步打开。对标国际连接巨头发展经历，公司正处于双子星向太阳系转变阶段，蓝鲸已经开始成长，未来有望成为中国“安费诺”。预计公司15-17年EPS为0.39，0.73元和0.98元，对应当前股价PE为104x、55x和41x，考虑到公司进军海洋水下防御系统的巨大市场前景，维持“强烈推荐-A”投资评级，给予6个月目标价58.8-68.6元，对应17年PE为60x-70x。

　　打造军用连接射频大平台，改变行业竞争格局。随着国防军工信息化不断持续深入发展、中国版C4ISR加速建立，军用连接射频产品作为构成一个完整、可靠、高性能信息化作战系统的承载基础，市场需求将快速成长，同时行业还迎来产业集中化、进口替代、新产品和新领域等三大机遇，市场空间150亿元。目前公司正在构建“线缆+连接器+PCB+…”的军用大连接平台，并以“Designin”的深度定制模式，打造个性化、专业化的连接系统解决方案，改变了行业的竞争格局，未来市场前景广阔。

　　向系统总体单位迈进，海洋水下防御500亿以上市场空间。从我国海洋强国战略和一带一路经济发展角度出发，海洋战略必须立足近海，水下防御系统作为近海防御必须补缺的重要环节呼之欲出。水下防御系统由传感器网、信息网、防御打击网三大部分组成，其中传感器网（声呐系统）是核心技术，基本掌控在欧美发达国家手中，国内亟待突破。公司与国内技术领先的核心团队共同成立长沙金信诺防务公司，具备多年相关产品的研究基础和经验，推动公司业务从元器件迈向系统集成，强烈看好水下防御系统的国内外发展空间，国内市场空间超过500亿元，声纳子系统面向千亿级别海洋声纳监测网市场。

　　混合所有制打开技术与市场的钥匙。公司是混合所有制的积极践行者，今年以来与核九院混合所有制改革（成立合资公司和研发中心）取得重要突破，这意味着直接进入九院内部的生产体系中，预计仅九院内部所需射频产品及电子规模就可达到每年5-10亿元左右。同时，核九院目前拥有大量核心军用技术具备产业化空间，双方在军用技术转民用市场的研究上也有广阔空间。随着后续国企改革方案不断细化，预计公司开展混合所有制合作的步伐还会进一步加快。

　　“中国版安费诺＋军用系统供应商”，蓝鲸平台市值空间打开。从全球连接射频行业发展历程来看，国际巨头企业基本都经历了从“电缆+连接器”的双子星模式向全品类产品的太阳系模式的转变，平台式发展战略大幅提升企业收入规模和市值，是连接企业走向千亿市值的必由之路。目前公司正在复制世界级连接和射频巨头安费诺的成长轨迹，正处在从双子星到太阳系的转变阶段，大连接平台布局已经初具端倪，产品应用领域也将从军工、无线网络向消费、工业、航空等更广阔的领域不断拓展，未来市值空间也将进一步打开。

　　维持“强烈推荐-A”投资评级，6个月目标价58.8-68.6元。坚定看好公司平台化的发展路径，军工领域三大布局进一步打开市场空间，预计公司15-17年EPS为0.39，0.73元和0.98元，对应当前股价PE为104x、55x和41x，考虑到公司进军海洋水下防御系统的巨大市场前景，维持“强烈推荐-A”投资评级，给予6个月目标价58.8-68.6元，对应17年PE为60x-70x。（招商证券 王林 周炎 冯骋）