机构解析：节后热点板块及个股探秘（附股）

　　4、纺织服装行业2015年年报业绩前瞻：四季度消费低于预期，看好并购与转型

　　服装行业15年单Q4终端零售数据低于预期，预计主要受暖冬天气扰动。Q4限额以上纺织服装批零总额同比增长7.5%，与Q3增速相近。但百家/50家大型零售企业服装类零售额数据均在11、12月间出现加速下滑，百家数据下滑5%与7.7%，50家数据下滑3.6%与7.8%。这与跟踪的服装公司草根数据趋势上较为吻合。预计核心影响因素是暖冬天气，居民实际购买力并未显著下滑。纺织服装行业整体缓慢复苏中，斜率低且有波折。

　　投资建议：16年是纺织服装行业并购大年，看好有外延预期、以及转型方向好+与大股东诉求一致的弹性标的。

　　推荐标的：1）积极转型标的：七匹狼（拟回购3亿元，账上现金充裕）、商赢环球（董事长数次增持，期待定增过会，兑现收购成长逻辑）、探路者（员工持股进入购买窗口，体育与旅行行业好）、华斯股份（移动社交电商战略有望升级）；2）确定性高成长标的：跨境通（跨境电商行业好，公司作为龙头业绩保持高成长性，定增过会）；3）小市值弹性标的：美欣达（定增已获批文，大股东高管高比例认购，集团优质资产有注入预期），卡奴迪路（定增过会，员工持股参与购买，定位轻奢的进口跨境电商试运营）。4）超跌的价值白马：海澜之家（16年12X）、森马服饰（16年16X）。（申万宏源 王立平 秦聪）