机构推荐：下周具备布局潜力15金股

　　4、金科股份（000656）：融创入主二股东，资产荒下优选标的！

　　事件：9月21号晚，融创中国（1918.HK）公告以4.41元每股参与定增认购金科股份9.07亿股，总金额40亿元。定增完成后，融创将占金科股份股权比例16.96%，成为第二大股东。

　　买地不如买地产股，增量资金必引爆地产股超级大行情。此前反复强调资产荒背景下，布局核心一二线城市地产股是最优质资产，面临巨大重估空间。险资频频举牌地产股、以及恒大产业资金面对“面粉贵过面包”的土地市场，争抢购买同行股权，无一不凸显出“买地不如买地产股”的资产配臵逻辑；而融创此次公告以40亿元代价入主金科股份第二大股东，正是这一逻辑的深刻演绎。认为资产荒大背景下，长线、增量资金对布局核心一二线城市的地产股进行价值重估是必然趋势，地产股必有超级大行情！

　　金科股份是成渝区域龙头，极大受益于成渝爆发潜力和新“核心十城”布局，是资产荒背景下优质标的。金科股份目前拥有在建地产项目75个，土地储备可建面积超过1700万平方米，重点布局重庆、成都、北京、西安、青岛、济南等核心二线城市，其中在重庆的土地储备约900万方，占比超过一半。在16年5月政府公布的《成渝城市群发展规划》中，重庆被确立为成渝城市群两大核心之一，重庆地产基本面正处在爆发前夕，公司将充分受益。此外，公司进军“核心十城”（上海、天津、郑州、南京、武汉等）初见成效，2016年上半年公司新增土地储备建面249万方，完成全年计划目标的71%，其中在“核心十城”拿地占比83%。测算公司每股RNAV5.9元/股，股价较RNAV折价近20%，安全边际充足。公司16年半年实现营业收入和归母净利润分别为131亿元、5.8亿元，同比分别增长100%和43%，1-8月累计销售金额252.6亿元，完成全年280亿目标的90%，增长迅猛。

　　融创入股，强强联手，成长确定。此次融创入主第二大股东后，持股16.96%，测算第一大股东股权将稀释至24.6%。认为此次融创入主对公司将形成多方利好，一是增强公司资金实力，改善财务状况，助力扩张。产业资金对金科的战略入股将形成长期稳定的实力支撑。二是双方有望在战略和项目层面强强联合，共拓市场。融创的高效运营和销售实力与金科区域上的龙头优势相结合，有望显著提升市占率、项目运营效率和利润率。三是稳固公司大股东地位，降低被举牌风险。

　　投资建议：公司是成渝区域龙头，是资产荒背景下的优选标的！公司新核心十城布局稳步推进，土地储备丰富，RNAV5.9元/股，股价仍然折价；公司45亿定增，底价3.63元、融创认购价4.41元，提供较强安全边际。预期公司2016-2017年EPS为0.38和0.46元，对应PE分别为12.7和10.5倍，给予“买入”评级。 （兴业证券 阎常铭;齐东;陈永;董浩）