机构解析：周四热点板块及个股探秘（附股）

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　　本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告，仅为分析人士对该行业及个股的个人观点，不代表中证网观点，不作为投资者买卖股票的依据，股市有风险，投资须谨慎。　　

　　1、传媒国改加速推进，把握主题投资

　　文化国企改革势在必行：虽然文化舆论口是相对敏感的领域，但面临异常激烈的市场竞争和转型压力，互联网更新迭代速度加快。人才是文化企业的核心竞争力之一，而体制内传媒企业体制则无法与互联网和新媒体企业进行竞争，人才流失严重。另一方面，做强做大国有传媒集团是提升国家影响力必不可少的一步棋。因此，文化行业国企改革势在必行。

　　2015年以来连续出台重磅政策，逐步扫清国改障碍：2015年以来有关部门连续出台重磅政策，逐步扫清国改障碍。其中，2015年9月国务院发布《关于推动国有文化企业把社会效益放在首位、实现社会效益和经济效益相统一的指导意见》，成为传媒国企改革中的指导方针，是实质性推动改革的开始。2016年8月，五部委联合发布《关于深化国有文化企业分类改革的意见》，则标志着政策进入实操层面。

　　行业层面，国改破冰式前进：2015年以来，传媒国企在股权激励、集团整体上市、产业投资方面已经迈出步伐。其中，东方明珠2015年完成SMG集团整体上市之后，2016年再次率先提出股权激励方案，是改革的排头兵。目前湖南广电集团紧随其后提出集团资产注入快乐购方案。改革正在传媒国企中由点及面的逐步推开。

　　传媒业国改政策思路及工具箱整理：国有文化企业改革的总体原则强调把社会效益放在首位，实现社会效益和经济效益相统一，改革的整体思路是对文化国企进行界定和分类，并按照分类实施精准改革。政策工具主要包括：集团资产证券化、股权激励、国有文化资本投资基金、“三跨”并购重组以及特殊管理股。

　　三条主线甄选投资标的：股权激励、集团资产证券化、三跨整合：中短期看，股权激励和集团资产证券化有望在体制内传媒企业内逐步推广，而长期看，“三跨”整合为竞争力较强的体制内国有企业打开发展空间。股权激励：看好大市值大故事公司（东方明珠）以及小市值动力强的标的（城市传媒、天威视讯）；集团资产证券化：建议关注广电系上市公司集团资产证券化，江苏有线和幸福蓝海、上海电影。“三跨”整合：央媒以及账上现金雄厚的地方媒体和细分行业龙头有望优先受益，关注人民网、皖新传媒、中南传媒、时代出版。(华泰证券 许娟)