机构解析：周一热点板块及个股探秘（附股）

　　11、电力设备与新能源行业报告：政策发令枪响，配售电发展大幕拉起

　　事件：2016年10月11日，国家发改委及能源局印发《售电公司准入与退出管理办法》和《有序放开配电：网业务管理办法》，两个文件的落地标志着政策电改驶入深水区，向社会资本放开配售电业务将有序加速。

　　观点：文件落地泾渭分明，增量配电网规模持续扩大此次两个文件是针对配电网和售电网改革的管理办法，文件核心详细说明了明确对市场化售电公司的准入、退出条件、享有的权利及义务、以及信用体系建设详细的规定，同时对增量配电网的项目管理、运营等原则、运营权利义务范畴等做出详细规定。强调有序向社会资本放开配售电业务，明确指出配电网原则上指110千伏及以下电压等级电网和220（330）千伏及以下电压等级工业园区（经济开发区）等，增量配电业务将不仅仅包括之前认定的除电网企业外的存量配电资产，其它企业投资、建设运营的存量配电网也计入在内适用此办法，国网及社会资本将以竞争或者合作参与配电网改造和新建，增量配电网的投资规模将有所扩大。

　　配售电一体化大势所趋，ppp模式助力具备资源类企业胜出：电改9号文发布至今已进行了一年半，此次是继一系列改革配套文件后，专门针对配网和售电电改的“核心主体”管理办法。文件落地印证了市场对于电改的预期，目前关于电改的指导意见、实施细则、主体配套政策齐备，高达上万亿的配售电行业启动步伐将加速。

　　拥有配电网存量资产的企业将更具竞争力，拥有配网运营权的售电公司承担结算业务，配售一体的售电模式未来将成为主要趋势，具备总包能力的配电设备公司或者其他社会资本有望通过ppp模式积极参与到工业园区等增量配电投资业务，获取配电网的运营权，推动配电网投资的落地。

　　结论：配售电主体政策落地，全国增量配电网项目投资加速起跑，建议关注国网系企业，推荐国电南瑞、置信电气，深耕园区配电增值服务并具备异地扩张实力的中恒电气、智光电气，配网设备供应商合纵科技、北京科锐。（东兴证券 郑闵钢）