安迪苏：蛋氨酸市场前景长期看好 买入评级

　　[摘要]

　　更正事項安迪蘇在美國並沒有設置廠房，現時生產設施在法國、西班牙及中國南京。

　　總結安迪蘇是一家飼料添加劑生產商，是全球主要的蛋氨酸生產商之一，在法國、西班牙及中國南京設有生產設施。

　　2016年上半年，得益於公司主營產品蛋氨酸產能增加，維生素A價格暴漲，以及重組後公司各類費用下降，公司股東應佔盈利增109%至人民幣11.0億元，若扣除非經常性損益後，核心淨利潤同比增長249%。公司每股盈利為人民幣0.41元，同比增長105%，其毛利率為52%與去年持平。

　　全球蛋氨酸每年需求增速約5%至6%，中國去年蛋氨酸需求增速24.8%，預計今年全年可達至27%。中國是全球蛋氨酸需求最大以及需求量增長最快的市場，預計安迪蘇作為板塊的領導者，未來可繼續受益於行業景氣度迅速的提升。

　　技術走勢及投資策略股份於去年底呈雙頂型態回落後，今年只以橫行上落為主，迄今仍在人民幣12.01元至人民幣16.55元之間運作，目前股價正在此長方形區下方附近，建議投資者可在人民幣14.34元或以下水平買入，目標價人民幣16.00元，止蝕價則設在人民幣13.62元。

　　上周推薦回顧上周推介的開灤股份(600997.CH)復市後於高位整固，雖然未有向上突破，但亦未有跌回9月底突破前的水平，走勢依然向好，暫時維持目標價人民幣8.67元及止蝕價人民幣6.81元不變。