隆鑫通用：进军通航发动机制造 买入评级

　　[摘要]

　　■收购意大利CMD公司，布局通航发动机制造公司2016年11月17日公告，拟出资1111万欧元C.M.DCostruzioniMotoriDieselS.p.A.公司（简称“CMD公司”）67%的股份。CMD公司涉足汽车发动机、船用发动机、航空活塞式发动机及清洁能源领域，公司正在研发汽油和柴油两款活塞发动机，均已完成1500小时以上测试时间于10月份申请生产许可。

　　■通用航空市场广阔，国家政策大力扶持国家于2016年5月发文《关于促进通用航空业发展的指导意见》，强调构建国家通用航空业研发创新体系，鼓励建立通用航空业创新平台，提高关键技术和部件的自主研发生产能力。CMD公司在通航发动机方面拥有多项核心技术，通过此次收购，双方将加强在技术、人员方面交流合作，帮助隆鑫通用自主研发、在国内通航市场抢占先机。

　　■无人机+农用信息化、电动车、智能电源并驾齐驱，看好公司转型公司长期坚持“同心多元化”发展战略，在多个领域取得进展，根据公告及中报信息：1）公司无人机完成了一系列关键测试，农业信息化也已完成十多个省的信息收集分析工作；2）山东丽驰微型电动车2016年上半年实现销售收入4.21亿元，同比增长33.9%，2017年预计全国微型电动车产值将达300亿元；3）IDC数据中心项目获多个招标订单，截止2016年8月16日，金额达6140万元，广州威能正从备用电源向常用发电电力转变。

　　■投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价30元。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.97、1.10、1.22元，看好隆鑫通用在新兴产业布局；维持买入-A投资评级，6个月目标价30元。

　　■风险提示：业绩下滑、收购整合不达预期