机构解析：周二热点板块及个股探秘（附股）

　　8、医药行业周报：淡化短期博弈，中期布局优质企业

　　如何看待下阶段的医药板块行情？认为需要从短期和中长期两个维度去理解：

　　短期：年底不确定因素多博弈性较强。由于11、12月份是业绩真空期，公募基金业绩排名、市场流动性变化等非基本面因素对股价的走势影响较大，因此整体市场处在阶段性博弈期，从过去几年的历史来看，大部分时候年底成长股均表现一般。由于缺乏业绩指引的预期，以基本面为导向的医药板块年底博弈中并不在“风口”，行业也缺乏吸引资金关注的短期热点（类似前期的医保目录调整），因此年底前医药板块整体可能仍然较为平淡。

　　中期：在波动中逢低布局优质品种的时机已到。虽然从整体而言医药板块估值并不低，但这种“贵”是结构性的——包括去年热点主题品种的高估值尚未完全消化，新股次新股品种估值仍然处在高位。对于大部分行业地位稳定、品种储备丰富的药企以及快速扩张中的医药商业龙头而言，其估值均在合理区间。因此，现在医药板块可谓价值和泡沫并存，着眼中期的角度，看好业绩增长确定估值合理的优质品种。在2016年板块表现相对平淡的基础上，2017有望见证医药上市公司新一轮的结构性机会，短期市场风格不利于成长股反而是中期布局优质品种的时机。。

　　主要选股思路有三条：1）行业地位突出，产品线良好，经营趋势向上，业绩和估值匹配的个股；包括改善型产品线的长春高新、通化东宝、丽珠集团；白马龙头恒瑞医药、华东医药；商业龙头上海医药、九州通、国药一致、老百姓等；2）小市值有变化的公司，包括山东药玻、健民集团、羚锐制药、仙琚制药（上述公司建议在合理价位逢低布局，不宜追高）；关注康缘药业、常山药业、恩华药业、京新药业。3）低估值改善型标的，包括华润系下属公司，华润双鹤、华润三九、东阿阿胶等。（兴业证券 徐佳熹;项军;孙媛媛;赵垒;霍燃;张佳博）