[摘要]

　　公司三年期定增发行完成，发行数量4617万股，发行价格14.64元/股，募资总额6.76亿，3名定增对象南麻资管中心、淄博鑫联、富凯七号，分别拟认购1847万股、1847万股和923万股,本次认购完成后，持股比例分别为6.08%、7.25%、3.04%。

　　募投布局高端产能，优质龙头竞争力进一步提升公司经营稳健，资产质地优良，财务状况好，现金流充沛、没有负债业务；作为玻璃医药包材龙头，行业竞争力突出，渠道和品牌优势明显，在业内具备较强客户基础；本次募投布局的一级耐水药用管制瓶壁垒高、盈利能力强，将驱动公司进一步优化产品结构，提升竞争实力，实现内生增长加速。

　　管理层积极参与定增，有望驱动内生增长和外延拓展加速公司控股股东为沂源县国资委（持股18.47%），而淄博鑫联为公司董监高及部分中层管理人员持股平台，此次淄博鑫联认购1847万股（认购金额2.7亿）后，管理层持股比例将由1.37%提升至7.25%，持股比例大幅提升（成为公司第二大股东），治理结构迎来拐点式变化，将有利于经营效率进一步提升，同时更有动力进行外延拓展。

　　投资建议：维持“买入评级”公司是国内医药玻璃制造商龙头，行业竞争力突出，经营稳健；募投布局的中性硼硅药用玻璃市场空间大、盈利能力强，成长空间广阔，公司技术突破替代进口，未来将成为公司新的增长点；同时管理层此次参与定增后，持股比例大幅提升，一方面彰显对公司未来发展信心，另一方面也有利于公司未来更好更快成长。预计公司2016-2018年EPS分别为0.68、0.93、1.17，维持“买入评级”。

　　风险提示：

　　宏观经济持续下行，原材料价格大幅上涨，产能投放不达预期