机构推荐：周三具备布局潜力金股

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　　本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告，仅为分析人士对该行业及个股的个人观点，不代表中证网观点，不作为投资者买卖股票的依据，股市有风险，投资须谨慎。

    马钢股份：改革与拓展助力公司腾飞 买入评级

　　广发证券

　　马钢股份：产品结构持续优化的区域普钢龙头，轮轴加速布局、发展马钢股份主营业务为钢铁产品的生产和销售，产品主要可分为板材、长材和轮轴三大类，截止到2016年上半年，公司已具备超2000万吨产能。

　　公司产品结构变化大致呈现板材占比逐年提升、长材占比逐年下降和轮轴占比维持稳定的格局。据2016年中报，马钢股份产品的营收达197.06亿元，板材、型材和轮轴占比分别为57.42%、39.29%和3.29%；马钢股份毛利达29.06亿元，板材、型材和轮轴占比分别达55.68%、40.02%和4.3%。

　　主营业务：产品结构不断优化，竞争优势不断凸显截止到2015年底，公司板材生产能力近950万吨。主要竞争优势有：

　　汽车板产能150万吨，跻身国内汽车板生产商第一梯队；H型钢、特钢、轮轴产品技术保持国内领先优势；产品定位中高端客户。

　　特色轮轴：车轮龙头、车轴放量，延伸产业链打造轨交装备制造平台车轮：马钢股份是我国国内轮轴市场的龙头，具备110万件、超过30万吨的火车轮、轮箍及环件的配套生产能力，而且车轮产品种类齐全，客车车轮产品在国内市场占有率高达90%，动车车轮上取得突破。技术创新和产品创新不断突破巩固其市场龙头地位。

　　车轴：初步具备动车、普通火车、城市轨交轮轴的加工和组装能力，轮轴放量将增厚公司业绩；产业链延伸：轨交市场一片蓝海，收购马钢晋西轨道交通装备公司是马钢股份打造轨交装备制造平台的重要战略步骤。

　　改革与拓展：多方式改革将优化公司经营，多元拓展增强公司盈利能力马钢集团或随着安徽省国企改革和供给侧改革的加速推进下，积极响应；马钢股份作为马钢集团唯一的上市平台，未来也将持续受益。此外，马钢股份针对国内外经济形势和自身“小集团，大公司”的特点，调整公司战略，专注“紧紧围绕市场和效益，加快转型发展，全面提升企业竞争力”，盈利预测与投资建议：马钢股份产品结构持续高端化发展将夯实公司盈利能力，轨交市场放量将提升公司业绩弹性。供给侧改革和国企改革将提升公司经营管理水平，多元化拓展为公司增加新的利润来源，公司盈利能力有望提升。预计2016-2018年EPS为0.14元、0.18元、0.24元，对应于A股2016年12月23日收盘价，2016-2018年PE为20.88X、16.37X和12.00X，对应于最新的PB为1.15X；对应于H股2016年12月23日收盘价(2.31元港币，汇率0.89495)，2016-2018年PE为14.87X、11.68X和8.54X，对应于最新的PB仅为0.79X，建议重点关注。

　　风险提示：宏观经济出现大幅下滑、行业竞争加剧风险；原材料价格大幅上涨风险；国企改革进程低于预期风险。

    中国天楹：完善固废产业链 买入评级

　　东北证券

　　报告摘要：

　　向固废产业链上游延伸，综合提升环境治理能力。公司经营范围广泛，在坚守主业垃圾焚烧发电领域的基础上，从垃圾末端处臵向综合环卫方向拓展，以郸城环卫项目为起点进军环卫市场。同时进行城市固体废弃物扁平化整合，包括建筑垃圾处理、餐厨垃圾处理、危废处理等。公司于2015年成立填埋气、海外、分类收运、水处理等四个事业部开展相关业务。海外事业部在东南亚、南亚和西亚开展业务，分类收运事业部已在苏州、南通等地区推进业务。新事业部的布局为公司未来提供新的利润增长点。

　　参与并购基金拟收购西班牙优质环保标的，协同作用明显。公司利用Urbaser在欧美的品牌效应，能够很好的在国际间开展跨国业务。

　　公司拟在伊朗设立子公司，并于当地开展固废业务。Urbaser具有丰富的城市清洁业务管理技术和理念，公司可以借鉴其先进经验，提高环卫业务水平，形成良好的竞争优势。而公司在环保工程装备制造的优势，也可以为子公司降低采购成本。

　　郸城项目成为进军环卫市场良好开端。公司拿下郸城环卫项目，环卫作业总价款为2881万元/年，服务期为5年，期满可续签。公司实现了从固废末端处臵向前段垃圾收运环节的延伸，拓展了在道路清洁、垃圾分类收运等分业务领域，完善了公司在固废产业链的综合布局，有效提升了公司的整体竞争力和盈利能力。该项目将为公司后续在环卫行业拓展业务起到良好的示范效应。

　　估值与财务预测：预计公司16-18年营业收入为10.12、12.72、16.21亿元，归母净利为2.95、3.74和4.86亿元，对应的EPS分别为0.24、0.30和0.39元，对应动态PE为31.61、24.91和19.19。我国固废市场和环卫市场空间巨大，看好公司未来在固体废弃物产业链上的延伸和环卫市场的拓展。首次覆盖，给予“买入”评级。

　　风险提示：项目拓展不达预期的风险、汇率变动风险、国外项目受当地政局不稳的风险。