[摘要]

　　事件：

　　拓普集团发布2016年业绩预增公告：公司初步测算，预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加50%~60%。即对应的归母净利润区间在612至654亿元。

　　投资要点：

　　2016年业绩预增50%-60%，超预期预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加50%~60%。即对应的归母净利润区间在6.12至6.54亿元，我们预计2016年能实现6.18亿元净利润。业绩大幅增长的主要原因为，公司继2015年获得美国通用汽车GME2XX全球平台订单后，2016年又先后获得多个合资品牌及自主品牌客户的订单，业务得到进一步的拓展。报告期内，配套的合资品牌客户提供了稳定的贡献，并直接受益于吉利车型销量的快速增长，同时公司汽车电子板块的业绩亦有良好表现。

　　进一步完善全球研发布局，子公司在瑞典设立全资子公司近期全资子公司宁波拓普机电进出口有限公司出资5万瑞典克朗在瑞典哥德堡市设立全资子公司“拓普（瑞典）技术有限公司”，预计总投资额为1000万瑞典克朗（约相当于770万元人民币），此举将进一步完善公司的全球研发布局，更好地服务现有客户并拓展新的海外客户。公司本次跟随主机厂在瑞典设立研发中心，可有效满足客户对配套供应商全球同步研发的需要，并进一步增强与客户的粘性。

　　智能刹车系统零部件步入成长期汽车电子产品线持续扩充，伴随叶片泵（第二代电子真空泵）和高毛利产品IBS（智能刹车系统）即将逐步量产，智能刹车系统零部件步入成长期，公司获利能力进一步提升。定增募集24亿资金将投入年产150万套智能刹车，年产260万套电子真空泵的项目中，当前定增计划已通过发审委审核，智能刹车系统将是未来重要的业绩增长点。

　　盈利预测与评级：维持增持评级基于审慎性原则，在非公开增发未最终完成时，暂不考虑增发对股本的摊薄及对业绩的影响因素，预估公司2016/2017/2018年每股收益分别为0.95/1.18/1.46元，若对应当前股价PE为31/25/20倍，维持增持评级。