[摘要]

　　核心观点：

　　业绩预告略超预期，内生外延共同驱动业绩高增长公司预计2016年全年归母净利润同比增长60%-85%，增速略超预期。

　　若以预测净利润的中值来计算，公司四季度单季增速为177%，高于三季度增速，可能是金点园林并表以及公司自身发展所致。

　　公司收购金点园林在2016年10月底完成，预计2016年将并表两个月业绩，2017年将全年并表。金点园林业绩承诺为2016-2018年归母净利润合计5.28亿，达到业绩承诺的确定性较高。

　　新签订单饱满，PPP2.0模式抓住行业机遇公司提出PPP2.0概念，偏向于参与经营性PPP项目，拿到项目后将可经营资源通过招商引资，让其他社会资本进行投资、经营。这样一来，公司的资金压力不会太大，而且收入来源多元化。

　　股票激励提高核心员工积极性公司于2016年7月18日完成了限制性股票激励计划。

　　投资建议公司通过内生与外延共同驱动自身快速发展，近年业绩高增长确定性较高，而且目前收入体量较小，业绩弹性大。公司新签订单情况乐观，未来也将通过PPP2.0模式抓住行业机会，积极承接大额订单。目前公司股价相对于定增价倒挂，具有较好的投资价值，近日公司实际控制人也公告将增持公司股票，彰显信心。综上，我们看好公司未来发展，给予“买入”评级，预计2016-2018年EPS为0.78、1.62、2.09元。

　　风险提示固定资产投资加速下行；PPP业务不达预期；并购整合风险。