钢铁：动煤价格维持强势 荐4股

　　[摘要]

　　报告摘要：

　　核心投资策略：焦煤焦炭联袂提价，动煤价格维持强势焦煤焦炭联袂上涨，央企去产能设定时间表。本周主流地区焦炭基本落实上涨50元/吨，山西地区主导焦企发起第三轮涨价，幅度为50元/吨，河北、山东地区焦企有望跟进。焦煤受焦炭价格提涨和矿区多处受限带动亦跟随提价，山东地区气精上调20元/吨，山西地方矿价上涨30-50元/吨，维持反弹态势。涉及煤炭、钢铁类央企已经设定去产能时间表，相关改革和工作正在有序推进。中国华能集团表示，2018年年底前，退出煤炭产能914万吨/年，处臵僵尸企业16户、特困企业4户，“十三五”期间关停退役647万千瓦煤电机组，央企去产提速。

　　用电高峰来临，动煤价格难降。自12日入伏后，多地电网负荷创纪录，华北电网早峰时段最多有38条500千伏线路潮流同时超过100万千瓦，重要通道线路接近满载运行。矿区山西晋北地区煤矿销售情况较好，部分煤矿价格出现10元左右上涨，陕西神木煤管票限制影响，供应偏紧，多数煤矿停工，内蒙古地区受检查影响产量并未有大的提升，矿上库存维持低位。12日发改委召集五大发电集团以及其他重点发电企业召开会议，着手对煤炭企业和电力企业进行组织协商应对夏季用煤高峰期的到来，国家可能保供给和稳煤价方向有更多政策出台。

　　推荐关注龙头及国改标的。火电替代旺季，可优先选择动力煤龙头股，主推陕西煤业。长期来看，根据供给侧改革提高产业集中度的目标，行业利润将逐步向龙头企业转移。国企改革、债转股等主题有望受益，主推潞安环能、中国神华、西山煤电。

　　股市回顾：煤炭板块涨幅排行居中，陕西煤业领涨供需格局：钢厂焦化厂开工下降，电厂耗煤速度创年内新高全国高炉开工率77.21%，周环比下降0.55%。焦化厂方面，200万吨以上焦化厂开工率为84.38%，环比下降2.32%。，6大电企日均耗煤75.73万吨，环比上周上升8.96万吨。

　　库存情况：焦企焦煤库存上升，曹港和电企动煤库存下降本周焦化厂焦煤库存666.42万吨，环比上周上升13.56万吨。曹妃甸港库存本收284.4万吨，周环比下降14.4万吨；下游六大发电集团库存本周末收1294.33万吨，周环比减少17.42万吨。

　　价格走势：焦炭价格继续回升，动煤期货涨幅收窄天津港一级焦、唐山一级焦、临汾二级焦分别收1890元/吨、1780元/吨、1550元/吨，周环比分别上升45元/吨、50元/吨、50元/吨；秦皇岛动力煤5500K价格收585元/吨，周上涨5元/吨。

　　运输情况：铁路、港口周转放缓，海内外运价上升行业&公司要闻：山西停止审批新建煤矿，燃煤发电上网电价上调；阳泉煤业计划产能臵换，恒源煤电、西山煤电业绩预增长