信息科技：耐心等待估值切换 荐10股

　　[摘要]

　　本周行情本周中信计算机指数下跌4.19%，收盘于4938.29点；同期沪深300指数上涨1.29%，收盘于3703.09点；计算机板块整体表现显著弱于大盘。

　　中报情况逐渐明朗，整体盈利情况良好，耐心等待估值切换目前在我们重点跟踪的183家计算机领域上市公司中，有92家公布了2017半年度业绩预告，其中29家公司略增，27家预增，9家续盈，2家扭亏，8家略减，5家预减，4家首亏，7家续亏，1家不确定。

　　总体来看，61家公司保持净利润增长，从增长率来看，其中14家增速平均数超过100%，增长率在50%-100%区间内有11家，增长率在0-50%区间有36家。

　　从目前以披露的预告情况上看，计算机行业2017H1继续保持良好的业绩增长趋势，移动支付、消费金融、Fintech等子行业标的持续保持业绩高增长，建议关注海立美达（+200%）、赢时胜（132.5%）、东华软件（95%）、广联达（35%）、熙菱信息、华测导航等。

　　计算机行业的成长会回归更加普适的内生增长逻辑。目前市场上比较认可的Fintech、智能安防、信息安全、自主可控等均属于在未来三年内可保持较高增速的子行业，相关标的海立美达、华峰超纤、新大陆、苏州科达、银信科技等建议重点关注；同时以AI、量子计算、无人驾驶等前瞻方向为主的主题投资机会亦会增多。

　　我们认为2016年以来行业的低迷主要原因是估值体系的变换，传统PE法成为主流，随着2017年中报的逐渐明朗，估值有望切换至2018年，我们预计2018年计算机行业整体估值将接近30X，建议关注落地能力强、兑现能力强、内生增速高的公司。

　　核心推荐标的网络安全与自主可控：中科曙光、绿盟科技；消费金融：海立美达、华峰超纤、新大陆；人工智能：科大讯飞、思创医惠、同花顺；独特领域次新股：数字认证、汇纳科技。

　　风险提示政策风险；短期市场波动。