浙大网新：华通云完成资产过户 买入评级

　　[摘要]

　　■业绩符合预期。公司2017年上半年实现营业收入12.65亿元，同比下降23.02%；净利润为1.69亿元，同比增长369%。业绩大幅增长的原因是公司上半年实现投资收益接近1.9亿，主要来源于出售众合科技股票1244万股。

　　■处于承上启下的转型期，华通云完成资产过户将助力公司夯实业务。

　　公司于2017年8月18日完成华通云数据的资产过户，华通云数据成为公司的全资子公司。华通云承诺2017、2018、2019年扣非净利润分别为不低于15,800万元、19,750万元、24,687.50万元。收购华通云完成之后，公司业务结构调整将接近尾声，业绩将进一步夯实。需要强调的是，华通云除了IDC业务之外，在云计算服务领域具备较强技术实力，是浙江省政府、杭州市政府、丽水市政府政务专有云服务的提供商；同时，针对企业也开发了“安全云、数据库云、企业云、媒体云、保险服务云”等云应用服务平台。

　　■社保创新业务取得重大突破。公司旗下的移动医保支付APP——医快付不断开拓市场，先后在浙江省立同德医院和浙江医院上线并正式对外开通服务。此外，公司与蚂蚁金服、平安医疗先后建立战略合作关系，彰显出社保信息化业务的战略价值，也有利于创新业务的加速落地。

　　■投资建议：收购华通云完成之后，公司业务结构调整将接近尾声，业绩得到进一步夯实，免除了转型的后顾之忧，为后续发力人工智能打下良好的基础。预计公司2017、2018年备考EPS为0.50、0.54元，维持买入-A评级，6个月目标价17元。

　　■风险提示：人工智能转型速度不及预期。