春季行情窗口期 震荡就是逢低介入机会

　　和信投顾：超跌股反弹PK权重 指数面临考验

　　周三深沪A股市场总体继续反弹，而反弹动力主要来自于超跌股及题材类股反弹带动。从市场重要权重指数来看，上证50收出长上影十字阴星，而上证180为吊劲线轨迹，中证100指数为一典型倒T型线。当日市场显示，超跌股及绩差股、题材类股(如雄安概念类)出现一定程度的反弹，而指标股大多冲高回落，非银金融类股票减仓迹象更为明显。

　　从三大股指收盘来看，上海综指与深圳成指收于60天均线上方，此归功于量能的相对放大。收盘上海综指为3369.11点，上涨20.78点；深圳成指收于11280.30点，上涨102.25点，深圳创业板指数收于1795.38点，上涨25.71点，从幅度来看，创业板指数幅度略强。而从盘中轨迹来看，今日量能突破5300亿元，显示量能有所放大，但从重要权重指数来看，多为较为难看的长上影冲高回落走势，显示权重指标股在超跌绩差股反弹过程中，采取了减仓行为。

　　研究发现，在周二上涨过程中，我们提示投资者关注上证50、180及中证100指数的运行情况。昨日市场开门红，上证50指数也未随沪综指创出近期箱顶突破。今日市场盘中虽然突破阶段上箱顶，但收盘再次回落其间，而形态上配合中证100、上证180指数均为较为敏感的长上影子十字星，而同时市场量能放大，显示机构品种在超跌股反弹过程中有减持行为出现。因此市场此类指数的均线运行显示：如果近期不能返身上方突破，则市场可能出现权重股回落的可能；反之，则可维持指数相对平稳。从轨迹形态来看，上证50、上证180指数、中证100指数之后有可能出现偏弱走势。因此观察市场总体量能较为关键。而如果量能不佳，则应防止市场出现形态向下破位调整，反之，如果要上行突破，则须有成交量的继续配合，目前来看，量能指标依然显示存量博弈，即在超跌绩差股或题材股的拉动下，指标股是走弱则须密切观察。

　　技术指标方面，目前上海综指日KDJ随机指标已经超买进入高位纯化区域，显示若量能减少，则可能出现回落走势，同时近期超跌的周K线相关指标如RSI、KDJ等有所修复。

　　总体来看，今日超跌股及绩差、题材类股反弹过程中，重要权重股出现冲高回落的敏感形态，需要投资者谨慎看待。从市场关注度来看，我们认为市场中的金融股后续运行较为关键，如果市场量能是一种时多时少而大存量依然不佳难改的话，指标股则可能出现回落，则市场短期难为；相反，则可谨慎乐观。从操作策略来看，投资者可密切关注金融及非银金融股的运行，同时，对于权重指数如上证50、180及中证100指数的运行轨迹进行密切跟踪，并对市场总体量能保持密切观察为宜，而超跌、绩差股、题材股的反弹持续与权重指数的博弈预计难持久，而市场品种的强弱也与品种量能的变化密切相关。（肖玉航）