华泰证券研究所策略研究员 胡新辉
在“梦想的力量·梦之蓝中证金牛会2012”华泰证券专场中，华泰证券研究所策略研究员胡新辉博士向与会投资者作了 “基金购买时机选择分析”的演讲。
胡新辉向投资者展示了2005年到今年10月31日由中证编制的股票基金指数和混合基金指数，以股票基金指数为例，在过去的8年中，包括2012年，有6年跑赢沪深300指数。
胡新辉说，在美国市场，主动型基金扣除费用之后往往无法跑赢成熟市场。那么为什么中国市场上基金能够跑赢市场呢？他认为，A股市场机构投资者比例较低，市场波动大，往往一天涨跌幅超过2%的比例，远远高于成熟市场，给了基金更多的操作机会。他建议，对于一般的投资者来说，还是投资基金较好，不过基金的优势在降低。
据胡新辉分析，30倍以下的市盈率，认购新基金，持有时间越长，收益率越高。30倍以上的市盈率认购新基金，结论是混合的，但亏损的可能性更大。40倍以上的市盈率，持有12个月或以上，亏损的幅度较大。
