杨勇平：衍生品创新必须和监管同步

　　“第九届中国(深圳)国际期货大会”今日在深圳举行。深圳证券交易所监事长杨勇平在圆桌论坛上发言。杨勇平表示发展衍生品，一定要关注衍生品的特点。虽然是可以规避风险、管理风险的工具，但本身也容易被操纵或产生内幕交易、异常交易，这一块的创新必须和监管同步进行，和风险防范同步进行。

　　以下是杨勇平的发言实录：

　　通常我们提到的证券交易所，证券交易所这个称呼反映了一种客观现象，李小加总裁提到了证券交易所通常还是一个传统的股票交易所，我们交易的产品主要还是股票交易，股票产品占大头，债券占很小，衍生品几乎没有，要么改变单边市，要么涨，要么跌，今后如果发展衍生品，以后投资者肯定会有更多的投资组合，作为证券公司、期货公司，或者机构投资者也能够有一些对冲风险的工具，这肯定是一个好事情，也是发展方向，我们也在积极努力。

　　但是发展衍生品，衍生品的特点是肯定要关注的。这本身就是高杠杆、高风险的规矩，虽然是可以规避风险、管理风险的工具，但本身也容易被操纵或产生内幕交易、异常交易，这一块的创新必须和监管同步进行，和风险防范同步进行。我们在之前讨论的时候，在所内讨论这项工作的有一个同事提出来，如果是衍生品市场的发展不跟监控系统相配套，相当于开了一辆没有刹车的汽车在上路，风险非常之大。既然要搞这一块，相应的监管系统的上线肯定要做准备的，监管指标以及监管制度，还有晓灵主任讲到的证券立法都要上去，这样保证整个市场层次更多，也能有一个健康平稳的发展。